节能环保行业2015下半年重点市场分析

本篇文章6424字，读完约16分钟

Ppp促进了环保产业的高度繁荣，并对水和废物发电的发展持乐观态度

国家继续加大对ppp模式的推广力度，并大力推出相关支持政策；同时，在操作层面，加快ppp项目的示范和推广。根据财政部首批30个示范项目和国家发改委ppp项目库推荐的1043个项目分析，环境保护领域已成为ppp模式推广的重中之重。

我们相信，随着ppp模式的加速推广，潜在环保项目的订单将会很快下达落地，有望催生行业的高度繁荣。同时，在细分领域中，水务行业和垃圾焚烧发电行业具有明确的投资回报机制，易于形成合理预期，吸引社会资本参与，将成为现阶段ppp模式的重点和重点实施领域，因此有望先受益，其加速发展值得期待。

挥发性有机化合物监测市场潜力巨大，该政策继续增加或加速行业的爆发

挥发性有机化合物的处理是继脱硫脱硝之后的另一个潜在市场，其发展还处于起步阶段。随着“十大大气规则”的深入，挥发性有机化合物的控制逐渐增加。近日，财政部等三部委联合发布了《挥发性有机污染物排污费试行办法》，将在石化行业和包装印刷行业征收挥发性有机污染物排污费；在第十三个五年计划中，挥发性有机化合物被列入有约束力的减排目标。随着政策的不断推进，挥发性有机化合物治理行业将迎来加速发展，而作为挥发性有机化合物治理的基础和保障的监测系统，有望在其市场爆发中发挥主导作用。从市场需求来看，仅石油石化行业挥发性有机化合物监测设备系统的潜在市场规模就在300亿左右。如果考虑到其他行业和领域，潜在的市场规模将更大，挥发性有机化合物监测市场的发展前景是光明的。

节能环保产业保持良好发展，下半年增长值得期待

2015年第一季度，渤海节能环保行业约81.6%的上市公司实现同比正增长，其中利润增长率超过30%，0-30%的比例分别为36.7%和44.9%。此外，所有公司都没有出现净利润损失。在各子行业中，在“大气十大”等政策的实施和推动下，大气处理行业保持了较高的发展速度。2014年和2015年第一季度，行业净利润分别增长74.0%和58.4%；水处理行业2015年第一季度净利润同比增长36.9%，为年度业绩快速增长奠定了良好基础；固体废物处理和环境监测行业保持相对稳定的增长趋势；此外，工业节能行业的绩效在14年中下降了约12.0%，在2015年第一季度略微上升了3.1%。总体而言，节能环保产业继续保持快速增长。

当前，在新经济常态的背景下，环境保护进入了一个新的发展常态，“全要素环境保护、全要素污染治理、全要素生产过程控制和管理”的环境保护新形势将不断为环保产业开辟新的发展空间。同时，随着铁拳污染控制的大力推广，潜在的环保需求将迅速释放，环保产业有望迎来加速发展。据环境保护部估计，仅“大气十大”、“水十大”、“土壤十大”三大环保运动就将带来8.5万亿投资，这将直接推动环保产业实现更大的发展目标。我们坚持环保产业正处于发展黄金时期的判断，并对其长期发展持乐观态度。从下半年看，“十二五”末已经进入下半年。地方政府要按照环境保护任务目标考核责任制的要求，加快相关环境保护政策措施的推广实施。全年环保投资有望实现快速增长，行业发展值得期待。

公私伙伴关系催生了该行业的高度繁荣，预计水处理和废物转化为能源发电领域将首先受益

这一政策是强有力的，公私伙伴关系的加速推进催生了该行业的高度繁荣

Ppp模式被视为化解地方政府债务风险、为新一轮城镇化筹集资金的重要手段。在环保、水利、能源、交通教育、养老、医疗等基础设施和公共服务领域，国家不断加大对ppp模式推广的政策支持。据不完全统计，自2014年11月国务院发布《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》以来，国家层面已经出台了10多份推进ppp模式的政策文件。同时，为进一步解决ppp模式推广中存在的问题，加快ppp项目落地，财政部计划进一步制定相应的政策措施，如研究建立上级财政对下级财政的结算和扣款机制，以约束地方政府违约行为，保护社会资本的合法权益；制定中央政府设立ppp引导基金的具体方案和后续基金投资管理措施；研究出台“奖优罚劣”措施，引导和鼓励地方融资平台存量项目向ppp项目转化；尽快发布资金效益评估指引，抓紧制定ppp项目财务管理办法；建设ppp综合信息平台，推进专家库和项目库建设。

在加快推广ppp模式的实际操作方面，继2014年11月财政部启动第一批30个ppp示范项目后，2015年5月25日，国家发改委发布了ppp项目库，重点推广1043个ppp项目，总投资约1.97万亿元。2015年6月25日，财政部发布《关于进一步做好政府与社会资本合作项目示范工作的通知》，要求组织上报第二批ppp替代示范项目，加快ppp项目示范。

同时，在地方层面，政府有很强的意愿、主动性和积极性来推动使用ppp模式来降低债务风险、促进城市基础设施建设、保障公共服务供给和稳定经济增长。地方政府相继出台了ppp推广意见等政策，加快了ppp项目的推广。今年以来，包括河南、安徽、浙江在内的9个省仅公布了480多个示范或试点项目，总投资近1万亿元。

在财政部启动的首批30个示范项目中，有15个环保项目(12个给排水项目、1个垃圾焚烧项目和2个综合环境改善项目)，占项目总数的50%。根据国家发改委公私合作项目库公布的29个省市1043个项目的统计，环保项目总投资为1616亿元，约占8.2%，但从数量上看，环保项目所占比例高达34.3%。在358个环保项目中，水处理项目262个，固体废物处理项目82个，分别占73.2%和22.9%。在水处理项目中，有157个污水和废水处理项目，占59.9%。在固体废物处理项目中，生活垃圾处理项目占主导地位，占70.7%，其中34个垃圾焚烧项目占41.5%。

从财政部的示范项目和国家发改委推动的项目分析可以看出，环境保护领域已经成为ppp模式推广的重中之重。我们相信，随着ppp模式的加速推广，潜在环保项目的订单将会很快下达和落地，有望促进环保产业的高度繁荣。同时，在细分领域中，水处理行业(尤其是水行业)和垃圾焚烧发电行业具有明确的投资回报机制，易于形成合理的预期和吸引社会资本参与。在现阶段，它们将成为ppp模式的重点和关键实施领域。因此，ppp模式的推广将首先惠及水和垃圾焚烧发电行业，并有望迎来加速发展。

Ppp推动“水十条”加速落地，预计水市场将率先受益

2015年4月16日，国务院正式发布了《水污染防治行动计划》(简称《水污染十条》)，这是继《大气十条》之后环境污染防治领域的又一重大纲领性文件。《水十条》提出，到2020年，全国水环境质量将分阶段得到改善；到2030年，努力改善全国水环境的整体质量，初步恢复水生态系统的功能；到本世纪中叶，生态环境质量全面改善，生态系统实现了良性循环。同时，设定了水质控制的相关主要指标。

围绕改善水环境质量这一核心，《水十条》提出了地表与地下、陆地与海洋污染同步治理，并从源头到龙头实施全过程严格监管，涉及工业污染控制、城市生活污染控制、城市黑臭水体控制、农业与农村污染控制、船舶与港口污染控制、水循环利用、节水、饮用水安全、环境监管等领域。对于每一项防治任务，《水十条》不仅提出了具体的目标和完成日期，还明确了相关责任主体，避免了“九龙治水”的混乱局面。

同时，通过完善市场机制、严格执法监督、加强公众参与和社会监督等综合措施，政策的有效实施将得到进一步保障。在投资方面，据环境保护部规划研究所副所长吴顺泽估计，到2020年，完成“水十条”相应目标所需投资可达5万亿元。我们相信，随着《水十条》的颁布，数万亿水污染防治投资的盛宴即将开启，随着政策的深入实施，水处理行业有望迎来爆炸性增长。

2015年4月，财政部发布《关于推进政府与社会资本在水污染防治领域合作的实施意见》(以下简称《实施意见》)，提出在水污染防治领域推广ppp模式，重点关注价格机制透明合理、现金流支持能力较强的存量项目。经过充分论证的新建项目可以采用Ppp模式。同时，要逐步向社会资本开放水污染防治领域，推广ppp模式，重点关注城市污水处理(包括中水利用和污泥处置)和管网建设、工业园区污染集中处理(包括工业废水减毒)、城市黑臭水处理等10多个子领域。完善ppp项目的回报机制，规范运作流程。我们相信，《实施意见》将进一步推动ppp模式在水处理领域的普及，加快《水十条》的实施。

从“水十条”涉及的重点领域来看，城市水务领域的支付机制(包括供水、污水处理、中水利用等。)相对清晰，随着水价改革的推进，特别是阶梯水价和污水处理费标准调整的实施，水价形成机制将逐步完善，从而进一步保障水务项目的投资和运营收入。因此，与其他没有明确投资回报机制的水污染控制区相比，城市供排水区将更有可能吸引社会资本参与，因此预计水市场将率先受益于ppp模式的推广。

垃圾焚烧前景广阔，ppp有助于加快市场发展

2013年，全国城市生活垃圾清运量约为1.72亿吨，比2004年增长11.2%，复合年增长率为1.2%。从生活垃圾无害化情况来看，虽然城市生活垃圾无害化处理率从2004年的52.1%快速上升到2013年的89.3%，但仅2013年一年，未处理垃圾就达到1845万吨，2004-2013年累计未处理量高达4.86亿吨左右。如果我们考虑城市生活垃圾的历史存量和无害化处理率较低的农村地区，那么巨大的历史存量和随着城市化进程的加快和生活水平的提高而产生的日益增多的垃圾，为垃圾处理行业的发展提供了坚实的物质基础，也预示着未来巨大的市场潜力。

就垃圾焚烧发电而言，随着核心设备技术成熟度和国产化水平的不断提高，应用成本的不断降低，中国垃圾焚烧发电发展迅速，具有资源利用、无害化和减量化的突出优势。从2004年到2013年，我国城市垃圾焚烧无害化处理能力提高了约8.4倍，复合年增长率为28.2%；无害化处理模式的比重从7.1%跃升至32.2%，成为垃圾无害化处理能力提高的主要贡献者。此外，在政策层面，国家政策大力支持废物焚烧发电。

2012年，国务院《全国城市生活垃圾无害化处理设施建设“十二五”规划》要求，到2015年，全国城市生活垃圾焚烧处理设施容量应达到无害化处理总容量的35%以上，其中东部地区达到48%。上面；焚烧设施规模为307，200吨/日，比2010年增加217，600吨/日，占规划新增总处理能力的50%以上。随着城市化进程的加快、垃圾数量的迅速增加以及城市土地资源的短缺，垃圾焚烧将赢得更多的发展优势，有望成为垃圾无害化的主流方式。

根据住房和城乡建设部的数据，截至2013年9月，全国约有159个城市生活垃圾焚烧发电厂在运行，日处理能力为145，000吨。根据规划任务，2014-2015年需完成约16.2万吨/日的设施规模建设。按单位投资成本50万元/吨计算，2014-2015年垃圾焚烧发电设施建设投资需求将超过800亿元。此外，“十二五”期间，生活垃圾无害化处理设施规划规模年均复合增长率为13.8%。根据这一增长率和“十二五”期末垃圾焚烧占无害化处理能力50%的假设。预计“十三五”期间，垃圾焚烧处理设施投资将达到2633亿元。垃圾焚烧发电市场广阔。

2012年，国家发展和改革委员会发布了《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》，明确了以生活垃圾为原料的垃圾焚烧发电项目，实行0.65元/千瓦时(含税)的全国统一基准电价。发电价格的进一步提高有利于保证垃圾焚烧发电项目的投资收益，为焚烧发电行业的发展奠定坚实的基础。作为ppp模式的重点推广领域之一，生活垃圾焚烧项目也将首先受益于ppp模式的推广，PPP模式具有相对完善的价格机制和合理的投资回报预期。随着ppp模式的推广，垃圾焚烧市场有望进入加速发展期。

Vocs治理:巨大的潜力，监控市场或带头爆发

挥发性有机化合物污染严重，控制它们势在必行

挥发性有机化合物(vocs)是指在常温下具有高饱和蒸汽压、低沸点、小分子量和挥发性的有机化合物。通常，它可分为c2-c12非甲烷碳氢化合物，包括烷烃、芳香烃和炔烃，c1-c10含氧有机化合物，包括醛、酮、醇、酯和酚，卤代烃，含氮化合物和含硫化合物等。已经鉴定出300多种化合物。

Vocs具有光化学活性，可产生臭氧污染并形成二次有机气溶胶。挥发性有机物是形成复杂的空气污染和烟雾的重要前体之一，并带来严重的环境污染；同时，大多数挥发性有机化合物本身也会对人体健康造成一些危害。就来源而言，挥发性有机化合物主要产生于石油化工、有机化工、合成材料、化工原料制造、包装印刷、设备制造和涂装、塑料制品制造等行业。

随着我国重化工业的快速发展，能源消耗的不断增加，以及vocs长期未被纳入常规污染物的管理范围，vocs处理行业发展缓慢(2013年，我国vocs处理行业产值仅为32-38亿元，140多家企业中仅有3-4家产值超过1亿元)。近年来，挥发性有机化合物的排放呈现出快速增长的趋势。2012年，中国工业vocs排放量为2089万吨，大量vocs排放已成为导致中国雾霾天气严重的重要因素之一，其污染控制势在必行。

空的监控市场非常广阔，在政策的推动下，有望发挥主导作用

2010年5月，国务院发布了《关于推进大气污染联合防治提高区域空燃气质量的指导意见》，首次将vocs列为大气污染联合防治的重点污染物，并提出加大vocs污染防治力度。“十二五”期间，污染控制和挥发性有机化合物防治政策进入强化释放期，“十二五”环保规划提出开展挥发性有机化合物和有毒废气监测，提高重点行业污染物排放标准。

2012年，新修订的空环境气体质量标准增加了8小时平均臭氧浓度限值和pm2.5浓度限值。2013年，环境保护部发布了《挥发性有机化合物污染防治技术政策》，首次提出了挥发性有机化合物污染防治的策略和方法。《大气污染防治行动计划》要求推进挥发性有机化合物污染控制，2015年底前完成京津冀、长三角和珠三角地区石化企业有机废气综合治理。2014年12月，环境保护部发布了《石油化工行业挥发性有机物综合整治规划》，提出到2017年，中国石油化工行业将基本完成挥发性有机物综合整治，建立挥发性有机物监测体系，挥发性有机物排放总量比2014年减少30%以上。

2015年4月，环境保护部颁布了石油化工、炼油工业和合成树脂工业污染物排放标准，挥发性有机化合物排放被纳入控制范畴。2015年6月，财政部等三部委联合发布了《挥发性有机污染物排放收费试行办法》。从2015年10月1日起，石化行业和包装印刷行业将征收挥发性有机化合物排污费。此外，编制了“十三五”环保规划的基本思路，挥发性有机化合物可纳入约束性减排目标。我们相信，国家正在加速vocs污染物的预防和控制。随着政策的不断增加和相关法律法规的进一步完善，vocs治理行业将迎来加速发展期，作为vocs治理基础和保障的监控体系有望在其市场中占据主导地位。

从挥发性有机化合物监测的潜在市场规模来看，只考虑石油和化学工业。目前，中国以石油和化学工业为主的主要化工园区和工业园区约有500个，平均每个住宅区有40家企业落户，每个企业平均配备一套vocs监测系统。预计市场规模约为300亿元人民币；如果未来三年有30%的企业需要安装挥发性有机化合物在线监测系统，2015年至2017年挥发性有机化合物监测系统的市场需求规模约为90亿元，年平均价值为30亿元。因此，对于环境空气体质量监测和石油化工行业，vocs监测系统的潜在市场规模约为321.5亿元，其中2015-2017年的市场需求约为103亿元，平均年价值为34亿元。此外，如果考虑到空气体质量监测点未来的覆盖范围扩展到县级市以及其他行业的监测需求，vocs监测设备的潜在市场规模将会更大。