北控水务：善用资本之力抢占水务先机

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北京水务集团有限公司(以下简称“北京水务”)是一家具有中国政府背景的香港上市公司。目前，在中国、马来西亚、葡萄牙等国家和地区的21个省、市、自治区拥有300多个水务项目，日计划水处理能力超过2000万吨，服务人口超过8000万，市场价值超过400亿港元。有人说20世纪是“石油的世纪”，21世纪是“水的世纪”。水危机已经成为最严重的全球性危机之一，水资源短缺的严重性和重要性日益成为社会各界的共识。作为北京控股有限公司的旗舰企业，北京企业水务如何抓住市场机遇？如何平衡“利润”和“正义”？

在并购中抓住市场机会

随着中国城市化进程的加快，环保产业在国民经济中的地位也在不断提高。近年来，北京自来水通过股权收购、tot、bot、委托经营等方式有效拓展了市场。拥有工程咨询、工程设计、环保设施运营等甲级资质，拥有核心技术、技术研发、战略联盟、项目管理、融资渠道等多重优势。目前，中国拥有和运营的自来水厂和污水处理厂遍布山东、湖南、湖北、江苏、广东、福建和四川。贵州、浙江、安徽、黑龙江、广西、云南、海南、河北、北京、河南、辽宁、吉林、陕西、新疆等省市自治区。

在全球范围内，只有几家领先的公司占据了主要的水市场，而中国目前的情况是有数百家公司从事水行业。然而，据相关统计，中国水处理行业集中度不高，前32家水务公司的总市场份额仅为37.35%。十多年来，中国的水产业一直处于初级阶段。在此期间，中国水务企业正在做更多的“点”服务。现在，该行业正面临整合，中国政府正积极鼓励大公司进行并购。作为中国水处理行业的龙头企业，如何保持自身优势，寻找发展机遇，已成为北京市自来水公司面临的一个课题。近两年来，北京企业水务在中国的并购相当频繁，目的只有一个，那就是抓住市场机遇。

2012年8月底，北京水务正式签约收购福建平和惠能环保科技有限公司，并获得漳州市平和县污水处理厂的特许经营权，日处理能力为2万吨。随后，收购昆明清远润通环保科技有限公司，获得昆明餐厨垃圾处理特许经营项目的特许经营权。2012年12月，北京水务与山东仁德亚环保工程有限公司合资成立合资公司，收购山东仁德亚环保工程有限公司和山东德利环保有限公司共同持有的三家污水处理项目公司100%的股权..

2013年1月，北京水务签署合同，收购上海钟旭实业有限公司持有的吉林双佳环保能源利用有限公司99.67%的股权，并获得吉林市城市垃圾焚烧发电项目和城市污泥处理项目，日最大处理能力为1500吨。2013年2月，北京水务收购并持有东莞七家污水处理厂项目公司的全部股份，总污水处理能力为57万吨/日。此后，2013年9月，北京水务与标准水务签署协议，以13.5亿元人民币收购其两家全资子公司——晶华水务有限公司(香港)和中国水务控股有限公司(新加坡)的100%股权。这两家公司目前在中国有36个水利项目，其中大部分都是一级排放标准。

北京水务执行董事周敏告诉记者:“北京水务的日计划水处理能力为2000万吨，但其在中国水务行业的市场份额约为4%。如果要组建一个更大的企业，就必须发起并购。由市场决定的整合时机已经到来。北京水务的并购也迎合了市场的整合。这也需要更加多样化的服务以及更好的经验和技术。北京企业水务是在并购中寻找企业发展的新机遇。”

进军欧洲和亚洲，寻找国际立足点

随着世界水资源日益短缺，国际市场的巨大需求也给中国水务企业带来了新的机遇。早在2008年，北京自来水就提出了国际化的战略目标。在国际化战略中，北京自来水选择了两个目的地，一个在亚洲的发展中国家，另一个在欧洲的发达国家。

北京市水务企业董事长海进一步介绍说:“中国的水务行业现在发展很快。与先进的欧洲国家相比，还有很大的差距，但与发展中国家相比，它有一定的优势，所以我们选择在两个不同的地方选址。在欧洲，我们正在加强和吸收水务企业的管理和技术经验，包括欧洲各国政府在水处理行业的管理经验。通过在欧洲的这些并购，我们学到了很多，这对中国很有启发。在东南亚，由于中国的水发展相对较快，水技术也比较先进，我们希望利用现有技术为亚洲国家的共同繁荣和环境治理做出一些贡献。这是我们的责任。”

2009年底，北京水务与马来西亚政府签署了合作备忘录，涉及投资、建设和运营马来西亚27家污水处理厂和配套管网，总金额约为20亿美元。2011年7月，马来西亚能源、绿色技术和水资源部确认北京水务负责吉隆坡潘太第二个地下污水处理厂的建设。该项目合同金额约为9.83亿林吉特(约25.47亿港元)，日处理能力超过32万吨，预计于2015年完工。潘台第二污水处理厂也成为北京企业水务在海外市场的首个大型项目，正式拉开了北京企业水务集团进入国际市场的序幕。

2013年3月，北京水务以总额约9500万欧元收购了威立雅水务拥有的葡萄牙水务公司cgep的100%股权。值得注意的是，收购后，中广核的现有管理保持不变。对此，周敏向记者解释道:“cgep的管理层有着多年的行业经验，在威立雅系统内管理葡萄牙水务项目已有近八年时间，对葡萄牙和欧洲的水务市场有着充分的了解。北京企业水务将把其丰富的经验与cgep现有的管理技术和经验相结合，通过人事管理系统、财务管理系统和技术服务支持，将其融入到我们的统一管理体系中，形成更加系统高效的管理模式和协同效应。”

此次收购是继马来西亚潘台项目之后国际市场的又一重大突破，也是北京水务首次成功获得海外运营项目，在地域和模式上迈出了重要一步，对北京水务海外布局具有重要的战略意义，为北京水务进一步国际化发展奠定了平台基础。

张红海表示:“虽然我们的主要项目仍在中国，但我们正在不断开拓国外市场，国际化进程是北京自来水公司发展的一个非常重要的环节。最初，我们的海外合作和谈判目标主要集中在亚洲，但我们将继续深化与欧洲国家的合作。近年来，欧洲许多国有项目已逐步私有化，这对我们来说是一个好机会。”

善用长期资金实现企业可持续发展

目前，北京市管水务主要集中在bot、tot等有长期运营收入的项目上，需要长期的资金支持。北京企业水务的资金来源很多，包括长期债券、银行贷款、ppp合作等。凭借北京控股股东的大力支持、香港资本市场融资渠道的畅通、与国内商业银行的良好合作关系以及与非银行金融机构的广泛合作，北京企业水务拥有非凡的投融资能力。

张红海告诉记者:“北京自来水成功的最重要的原因是海外资本市场的支持，他们在三四年内以低利率筹集了数十亿港元。此外，国内外一些基金有固定的投资方向，他们乐观后会投资我们。我们的融资模式从银行贷款开始，到银团贷款、公司债券和股权融资，其中间接融资占很大比重。在过去的两年里，我们正在改变，希望将短期债务转变为长期债务，实现企业的长期可持续发展。”

2013年9月27日，北京水务公司以每股2.95港元的价格发行了4亿股新股，并从马来西亚国家投资基金筹集了11.8亿港元。因此，马来西亚SDIC成为北京水务公司的股东之一，并获得北京水务公司4.95%的股权。对于此次合作的前景，张红海表示:“我们希望以此次合作为起点，逐步扩大京水与东南亚其他国家的合作。我们最终可能会考虑成立一家海外上市公司，直接从海外资本市场融资，并在海外投资。”

2013年11月20日，北京水务又从亚洲开发银行获得了2.4亿美元的私人部门贷款，其中包括向北京水务及其子公司提供的1.2亿美元/人民币双币种直接贷款，以及由商业银行提供的1.2亿美元/人民币双币种补充贷款。此外，北港水务还将获得50万美元的技术援助。张红海说:“亚行的支持意味着北京企业水务多年来在水环境保护方面做出了不懈的努力和成绩。国内外金融机构、资本市场和社会各界一直认可北京水务，这让我们对使用自己的技术更有信心。我们必须利用亚行在公共资源管理、公司治理和国际合作方面的丰富经验，抓住中国水利发展的机遇。”

衡量“利润”和“正义”，首先是“正义”这个词

作为一家环保公司和一家政府背景的企业，北京水务始终考虑两个问题:企业利润和社会责任，这是北京水务不能忽视的。作为上市公司，北京水务必须面对众多投资者和股东，他们的投资需要回报。然而，在北京企业水务看来，社会责任永远是第一位的。

“在中国，污水处理的价格是由政府代表公众和服务提供商签署的。这个价格通常处于保本和低利润的水平。这个行业不是暴利行业。我们不能追求暴利。我们在追求合理的利润。如果你想获得巨额利润，不要把自己投入到水务事务中。因此，我们将与政府保持良好的平衡。”张红海说:“如果社会责任和经济利益发生冲突，我们必须把社会责任放在第一位。如果有水质问题，我们必须先解决水质问题，然后计算经济帐户。”

面对记者提出的水价上涨问题，周敏回答说:“其实在水处理方面，价格和质量往往是相对应的。标准越高，对环境越有利，但成本越高。现在，有些人认为，当政府提高水价时，一定是自来水公司在推动水价上涨。事实上，情况并非如此。无论是污水处理还是自来水供应，涨价意味着服务质量的提高。政府的责任是做好监管工作，代表公众监督我们提供的服务是否合理、可靠、有效和有用。企业的责任是提供良好的服务。价格调整不是由企业主导，而是由市场决定的。”

在谈到未来水处理行业的前景时，张红海表示希望政府能够鼓励大家使用再生水。虽然再生水的成本在现有的污水处理标准中略有增加，但它可以节约大量的水资源，其社会价值将是可观的。他说:“我们非常希望再生水的利用将会有很大的进展，但这方面更多地取决于国家政策的支持。例如，在一些大型项目中，如火电项目和煤化工项目，国家的政策是必须使用再生水，而不是地表水和地下水，这促使相关企业使用再生水，这样我们就可以在相关地区使用再生水。该项目可以向相关工厂供水。”

“如果是住宅区使用的再生水，其主要限制在于铺设管道。我们现在有很多污水白白流走，这不仅污染环境，而且浪费水资源。原因是缺乏渠道和管网。管道铺设不能由一家公司或单一实体完成，需要政府政策支持。如果市政规划中没有中水利用的内容，就很难实现住宅小区中水的利用。但是，由于政府更加重视水资源等整体生态环境建设，政府应该制定更多相关政策。对于我们公司，我们希望在政府的支持下蓬勃发展。”张红海说。