环保作为未来投资重点进一步明确

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7月12日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究部署加快发展节能环保产业，促进信息消费，拉动国内有效需求，促进经济转型升级。会议指出:“发展节能环保产业，促进信息消费，符合人们对美好生活的新期待，不仅有利于打破资源环境约束，释放消费潜力，还能刺激有效投资，促进新兴产业增长。这是一项重要的措施，有利于当前，有利于长期，并一举实现多项目标。”

在环境污染问题突出、经济增长面临一定压力的背景下，环保产业对保障民生、维护稳定、刺激投资具有重要意义。特别是在经济结构调整的大方向上，环境保护在未来投资导向中的重要地位不容忽视，其作为“稳增长”和“促转型”共同重点的战略地位已经非常明确。

加快发展节能环保产业的多项措施

会议提出了加快发展节能环保产业的五项措施:一是推进节能环保和再生产品消费；二是提升工业技术装备水平，发展和扩大合同能源管理等节能环保服务；三是加快节能环保重点工程(如污水管网)建设；第四，要创造良好的市场和政策环境；第五，加大中央财政投入和节能减排专项资金支持。

未来环保资金的投入，空气、水、土壤等污染问题突出的地区将是重点，其中最迫切的是改善空燃气质量，解决pm2.5问题，水、农村和土壤领域的投资需求也很大。预计后续子领域的具体行动计划将陆续出台。在资金来源方面，我们相信，未来中央政府、地方政府、企业、社会等责任主体将通过多种渠道不断落实和筹集:

通过提高价格(电价/水价等)。)，收费(垃圾/厨房处理费等))和土地政策吸引社会资本和银行信贷，预计bot模式将在污水处理、垃圾焚烧、电厂烟气处理、餐厨垃圾等领域得到进一步推广。，这也为具有资本优势的上市公司提供了良好的市场机会；

对于尚未形成明确盈利模式的子行业(如污水管网、土壤修复等)。)，中央和地方政府的直接财政支持更为重要。预计这也将成为今后各级政府财政支出的一个重要方向，并有望逐步在企业层面得到体现；

继续安排国有资本经营预算支出，支持重点企业实施节能环保项目(“两高”行业的中央企业/国有企业往往是污染排放大户)，特别是目前难以形成有效的补贴激励机制、盈利能力不理想的非电力行业:在推进上述领域节能减排项目实施的同时，这些支出将逐步转化为环保市场的实际需求，有利于行业的持续发展和壮大。

投资建议:该政策有望促进活跃行业

国务院常务会议再次强调，加快发展节能环保产业，是稳定增长和结构调整的重要方向。预计后续投资的相关规则将不断得到明确，空气污染防治行动计划有望在近期出台，从而带动板块保持活跃。结合政策预期、年中报告业绩、事件催化剂和当前估值水平，建议关注盈利模式，使四川有一个明确的拖欠机制，有利于社会资本进入细分领域，包括龙井环保、国电清新、九龙电力、3D丝绸在空气污染领域、云升股份、桑德环境和东江环保在固体废物和资源利用领域、碧水园和万邦达在水污染控制领域。