污水处理再迎投资高潮 中小城市将成市场热点

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许多企业登陆资本市场后，污水处理领域再次迎来投资高潮，许多资本也在污水处理领域下注。今年以来，至少有三家关联企业获得了B轮投资，其中红杉、祁鸣和济源共同投资了中国控股水务；彭凯华英和CLSA清洁能源增长基金投资中国水务；潘麟在华山投资环保。

在资金的支持下，企业的发展正在加快，离上市目标又近了一步。然而，从上市污水处理企业的财务报告可以看出，该领域的毛利高达30%甚至50%。高额利润也使得这个市场的竞争异常激烈。

在政策的推动下，这个行业正在迅速变化。随着污水处理设施大规模建设周期的结束，未来五年，基于工程建设的商业模式将被基于运营的商业模式所取代。为了适应这一趋势，各污水处理企业都在进行相关的业务模式创新和组织结构调整。

首先找到基准客户，然后获得高额利润

污水处理行业具有典型的环境服务业特征。为了赢得顾客，我们必须首先让顾客对服务有具体的感知，而不是单独游说。

相关统计显示，在生活污水处理领域的14种设备中，有400多家品牌制造商和更多的建筑运营公司。行业分析师认为，高额利润吸引了许多投资者。据公开信息，万邦达是一家专注于为石化、煤化工和电力行业提供专业工程建设服务的上市公司，其毛利率为35.94%，而另一家上市公司碧水园的毛利率为48.77%。在去年的“创新中国”总决赛中，海拓环境受到了特别的关注。这是一家重金属污染控制的环保服务提供商。它采用合同环境管理的商业模式，通过向客户提供节能改造投资，可以从未来的运营中获取利润，节约管理成本，同时可以从重金属废水中提取有价值的金属，用于资源再生和循环经济。

与专注于污水中重金属处理的海拓环境不同，江苏华山环保科技有限公司专注于高浓度氨氮废水的处理。华山环保公司董事长李祖华认为，氨氮是废水处理中最令人头痛的问题。作为较早进入该领域的国内制造商，它拥有广泛的氨氮废水处理技术系统。

这些分部门出现的新机会与提高国家水质要求标准密切相关。据了解，过去企业排放的废水主要以cod(化学需氧量)指标进行评价，但现在对氨氮含量有了要求。随着对重金属污染的重视，将颁布这方面的标准。

2009年，徐国栋从当时中国最大的城市污水处理企业金源辞职，并开始“第二次创业”建立中智水务。徐国栋告诉《中国商报》，中国水务的客户主要集中在中小城市，主要服务于“两大流域”，即城市污水和工业园区污水的处理。

华山公司的全面投资者、世明投资的合伙人邢表示，华山是最早涉足高浓度氨氮废水处理领域的公司之一，也是项目最多的公司。李祖华表示，华山的经营战略是在石油、化工、农药、稀土等各个子行业设立标杆，以树立华山在行业中的声誉，吸引更多客户。

业内大多数企业都采用设定基准来赢得客户的做法。许认为:“污水处理行业具有典型的环境服务业特征。要赢得客户，我们必须首先让客户对服务有一个具体的认识，而不仅仅是游说。”他认为，在选定的服务领域建立基准服务项目，使客户和潜在客户能够清楚地感知服务前后的变化，是企业在市场上形成竞争力的一项重要技能。

更多的市场需求转向中小城市

目前，大中城市投资建设需求放缓，主要表现为运营需求，而中小城市主要表现为部分建设需求、运营需求和综合解决方案需求。

截至2013年3月底，全国已建成3451座城市污水处理厂，日污水处理能力约为1.45亿立方米。与2012年底相比，新增污水处理厂111座，新增处理能力约为每天300万立方米。大约98.8%的城市和81%的县有污水处理厂。

不过，邢也表示，污水处理行业潜力巨大。中国有120多万吨污水需要处理，其中70%是城市生活污水，30%是工业企业，而农村地区的农业和生活污水总量更大。

“十二五”规划提出的目标是减少10%的氨氮排放量，即减少12万吨污水。事实上，即使实现这一目标，每年排放的污水仍是中国流域30万吨自然恢复能力的4倍。”邢对说道。

徐国栋认为，污水处理行业的发展趋势已经从大中城市、大建设、大投资阶段发展到中小城市、小建设需求、大运营需求阶段。在中国污水处理领域，大中城市70%以上的建设任务已经完成，客户正在转向中小城市。同时，现有设施的稳定运行、达标排放、污染物的有效削减以及更高层次服务区水环境问题的彻底解决，都促进了行业的进一步成熟。

目前，我国城市污水处理厂大多以市场为导向，运营模式包括bot、tot和委托运营。由于bot模式要求企业预付资金，对企业的资金要求很高，所以大多数企业现在都转向epc(设计-采购-施工)模式。

万邦达上市公司就是这样的，即epc+c。过去，公司一般是在epc项目交付后与企业讨论运营，但未来的项目将主要受EPC+C的约束..

至于bot与epc+c的区别，邢表示，在bot模式下，服务提供商使用自己的资金进行项目投资和建设，并在特许经营期内拥有相关资产的所有权。特许经营期结束后，所有权转移给具有融资性质的所有者；在epc+c模式下，服务提供商在整个过程中不拥有项目相关资产的所有权，只根据所提供的服务收取费用。

万邦达公司托管运营的毛利为35.94%，而工程承包项目的毛利仅为19.86%，这意味着运营的毛利要高得多。对此，李祖华表示，目前华山主要采用epc商业模式，但也在考虑商业模式的创新，公司的商业模式将随着市场的变化而不断完善。

然而，有许多中型供水的商业模式，它们基于om(运营模式)、rot(投资-技术改造-运营)、bot和epc。同时，在此基础上形成了中等规模的综合环境服务。徐国栋表示，中重的收入主要来自运营，包括现有设施的工程技术改造、项目建设和运营的周边增值服务(指管道、泵站和服务区的工业客户服务)。

徐国栋认为，目前大中城市投资建设需求放缓，主要表现为运营需求，而中小城市主要表现为部分建设需求、运营需求和综合解决需求。因此，污水处理行业仍有五年时间来争夺市场客户，所有公司都在服务、管理和效率上展开竞争。

“大型水公司需要消化它们已经占据的领土，并真正将这种占有转化为利益；中小型水公司需要提高和反映其综合服务能力。”徐国栋认为，行业消化过程才刚刚开始，短期内不会有大规模的并购。

然而，实际上，对有运营需求的客户的竞争已经开始。由于地方政府在污水处理方面的大量投资，出于税收考虑，地方政府希望给地方企业留有一定的市场份额。在商业模式方面，大多数公司都希望通过与当地实力雄厚的企业合作来实现跨区域经营。例如，今年5月9日，碧水园与太原钢铁(集团)有限公司合作进入太原水务市场，碧水园占新公司45%的股权。