傅涛：中国水业市场竞争年度盘点

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——2010年水产业政策与市场盘点及2011年展望(二)
及十大影响力企业回顾
符涛
(清华大学水产业政策研究中心主任、中国水网顾问主编)
2011年1月

作为“十一五”的最后一年，2010年中国水市场是辉煌的一年，市场趋势在热点凸显，竞争中演绎新模式。水行业十大影响力企业评选已经过去八年了。水务行业十大影响力企业是水务行业投资运营企业中的领跑者，是水务行业投资市场竞争的风向标，也是水务行业市场竞争格局的总体反映。

(1)四大国有水务集团并肩进入快车道

在金融形势的背景下，大型国有企业在资金和资源上显示出巨大的优势。北京水务、首创、中国水务投资和中环水务已成为水务投资市场的第一方阵。他们在2010年以不同的优势取得了巨大的发展，成为十大影响力企业的前四名。当他们高昂着头走过十大有影响力企业的评审场地时，他们受到了钦佩和感动。四大集团背后的国有团队可能更不寻常。在2010年的水市场上，国电集团、中铁集团、中冶华天在战略性新兴产业的带动下，加快了“涉水”步伐，并在2010年有所收获，成为水市场新企业的重要组成部分。

(2)企业上市融资步伐加快，水市场和资本市场融合步伐加快

2010年，“上市”无疑是工业企业非常关注的话题。在《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》的推动下，环保企业的“上市热”进一步升温。目前，上市企业主要有两种类型，一种是传统的水务企业，另一种是中小型环保企业。

2010年3月29日，重庆水务集团首次进入a股市场。随后，成都荣兴投资有限公司通过借壳蓝星清洗成功上市。江苏江南水务申请主板上市，1月24日获得批准。一批企业已经进入上市渠道，传统水务公司上市融资的热情已经被触发。

同时，创业板一周年为中小环保企业的上市打开了大门。2010年2月，万邦达登陆创业板，4月，碧水园登陆创业板，凭借其抢眼的业绩成为十大影响力企业中的新星。碧水园和万邦达这两只环保股票在上市之初就受到了市场的热烈欢迎，也点燃了中小环保企业的上市热情。许多技术水务公司已成功引入战略投资者，许多公司正计划在创业板上市。地平线环保是上市渠道之一，2010年再次进入十大影响力企业。

根据中国水网的统计，1990年，中国只有一家环保上市公司。截至2010年11月，中国主板、中小板和创业板共有51家环境类上市公司，总市值4095亿元，平均动态市盈率为77倍。同时，上海证券交易所a股市场总市值为1905.1亿元，平均市盈率为23倍；深圳a股总市值为85464亿元，平均市盈率为45倍。

十二五规划将迎来环保产业快速发展的时期，国家对环保产业的高度重视，也将使越来越多的社会资金通过民间资金渠道进入环保产业和水务产业。高pe值进一步吸引投资者的注意力，资金将进一步集中在环保行业和水务行业。资本市场的关注改变了许多企业对资本市场的态度。“十二五”期间，将有30多家环保和水务公司进入资本市场。

资金的注入促进了优秀企业的快速发展，加速了企业的分化和集中。另一方面，随着环保产业的进一步发展，在市场机会不断增加的同时，政府监管也越来越严格。对于水处理企业来说，通过窃取和利用不规则竞争获利的机会正在减少。在这种情况下，一些管理不到位、靠机会主义获利的小公司将倾向于集中于大集团，产业集中的趋势将明显加剧。

(3)第一梯队企业将拓宽业务范围，逐步转型为综合服务提供商

环境保护和水产业正进入综合服务业时代。在这种背景下，以北京水务和首创股份为代表的中国水务市场第一梯队的企业正在以不同的方式拓宽业务范围，并进一步融资。股本进入固体废物处理和处置领域；作为民营企业的代表，桑德集团在十大影响力企业中排名第五。2010年上半年进行品牌整合，下半年桑德国际在香港证券市场成功融资；北京企业水务涉足污泥处理和海水淡化业务，以稳定著称的水务集团开始涉足污泥处理和中水，在2010年十大影响力企业中排名第八。水务行业市场第一梯队最具影响力的公司正在进一步拓展市场，实现品牌整合，获得新的资产注入。

转型综合服务提供商正成为领先的水务投资和运营企业的共同选择。随着水服务链的逐步延伸，污泥、中水、雨水、海水淡化和河湖处理已经从原来的公益性需求逐渐进入市场需求；与此同时，环境服务项目的模式、标准和复杂程度日益提高，环境和水质监管力度不断加强，这使得对服务产出环境效应的要求日益明确和提高。水服务业的核心特征是环境服务业，其内涵也从单一服务向决策、管理、规划、金融等全方位的综合智力服务发展。水务行业已进入以综合服务提供商为目标的转型渠道，这一趋势将在十二五末成为主流模式之一。产业主体的上下游关系、收入模式和服务模式也将发生相应的变化。

(4)外资竞争的市场竞争格局发生了变化

国际金融危机后，许多发达国家实施了绿色新政，向发展中国家出口环境服务。2010年，在中国水市场占据主导地位的法国水务企业苏伊士水务和威立雅水务仍在中国水市场占据重要地位，在2010年十大影响力企业中排名第六和第七。另一方面，日本、美国、韩国等国的资本企业对进入中国水务市场表现出了较高的热情，大量拥有先进技术和资本的公司正在进入中国。与此同时，人民币长期升值的预期和中国水务行业对技术和资本的更大需求进一步加剧了这种投入。总体来看，随着竞争的加剧，国内传统、大型、中小型水务企业正在进行市场战略升级，行业整合和并购不断深化，市场结构面临“十二五”变化，一批新的实力企业即将脱颖而出。

2011年，作为十二五规划的第一年，在宏观经济形势和投融资环境的影响下，中国水务行业的投资结构、经营模式和市场格局都将呈现出新的趋势。

附加

2010年水行业十大影响力企业综述

北港水:

北京水务集团以清晰的战略、务实的作风和辉煌的业绩，成为2010年水务企业的年度明星。虽然仍面临不同的挑战，但国有企业的地位和民营企业的活力是北京企业水务发展的核心竞争力，这有赖于集团的大力支持和管理团队的超强能力和作风。在2010年最具影响力的40个项目中，北京供水有限公司接管了近五分之一的项目，全年新增日服务能力258万吨。2011年，北港水务将继续保持良好的发展势头，中国水务旗舰的雏形已经成型。首次跻身十大影响力企业之首，难免会有高处不胜寒的批评和压力，但有理由相信，北京企业水务将逐渐习惯于在行为和经营模式上引领潮流，并逐渐承担起相应的责任。

股本:

作为上市水务企业的标杆企业，它在中国水务市场占有非常独特的地位，一直是中国水务市场的领导者。2010年，随着首创股份的快速发展，在水陆联动、区域发展、产业链长的战略思想指导下，项目利润逐步提高，综合能力不断提高，进入了水业企业的相对成熟阶段。良好的信誉、响亮的品牌、稳定的业绩增长，都表明首创已经成为一家稳定的水务企业。按照股权计算的市场份额，在水务企业中排名第一。然而，成熟的企业会表现出一种疲劳，这种疲劳受到国内资本市场融资的制约，资本资本的发展速度和活力有待提高。

中国水务投资:

中国水务投资是中国水务市场的第一梯队，也是唯一一家依靠水利部的股份制公司。2010年，中国水利投资完成了产权多元化，不仅继续继承了水资源优势，而且在水务管理领域显示出巨大的市场活力。2010年，中国水务投资在股权扩张后获得了巨大的市场收益，市场收益处于行业领先水平。随着水资源在水服务体系中的比重进一步增加，中国的水投资将显示出更具竞争力的市场活力，相信它将成为中国水市场的未来之星。

中央水:

中央水务是中国水务市场第一梯队中唯一具有中央企业背景的投资集团。作为资源服务业和战略性新兴产业的重要组成部分，政策驱动力日益增强，国有资本的影响力逐渐增强。特别是近年来在国家进步和民间撤退的背景下，中央水务表现出更好的市场表现和预期。中央水务不仅拥有中央企业股东的资源优势，还拥有SIIC控股在香港资本市场获得的市场活力。2010年，中环水务进一步完成了原项目的优化和产业链的深度整合，公司效益显著提升。两个股东之间的水资源深度整合已经开始，即将开始。2011年，一艘以中央企业为背景、更多与资本市场对接的巨型水上船即将启航。

桑德集团:

作为民营环保企业的领军人物，温一波和他带领的桑德集团在一大批优势国有水务企业的矩阵中顽强拼搏，成为民营水务投资企业的代言人和标杆，在中国水务市场上具有独特的地位。2010年，桑德国际从新加坡市场转移到更加活跃的香港市场，业务重心从工程总承包转向投资运营。在业务方面，桑德集团2010年的业务表现良好，业务日益整合，收入多元化且稳定。尽管商业压力越来越大，但在环保产业已经成为国家战略性新兴产业的背景下，桑德集团将会有很大的机遇，因为它的成败将在一定程度上反映出中国民营环保企业的现状。

苏伊士水:

《财富》500强企业苏伊士水务及其中法水务是中国水市场专业外资企业的代表。它是首批进入亚洲水务市场的国际公司之一。它参与中国水利改革近20年，在中国水利领域影响深远。2010年，成功参与重庆水务上市，推动中国战略，办公室迁回北京，显示了对中国水务市场的战略关注和推动。2011年，苏伊士水务仍将是中国水市场最重要的力量之一。

威立雅水:

作为世界上最大的水务集团，威立雅水务也是一家大型水务集团，控股并参与中国的水务项目。威立雅水务在过去十年见证并参与了最具影响力的水务交易，受到同行和媒体的批评。然而，威立雅凭借其丰富的经验、专业的服务和庞大的规模，仍然是中国水市场上最具影响力的水务集团之一。虽然2010年的业绩相对保守，这是其战略调整的需要，但预计在2011年新的市场和产业背景下，威立雅水务将在中国水市场掀起新一轮高潮。

企业家精神和环境保护:

以天津为基地，面向全国，以稳定的技术和运营而闻名。是水务行业的常，在水务行业第一梯队中占有稳定的地位。2010年，在创业和保护环境后，逐渐突破了城市污水处理的限制。市场服务开始涉及污泥处理和处置、再生水和供水服务，服务链进一步延伸。

碧水园:

碧水园这个名字在2010年的中国水市场上不可忽视，它不仅创造了创业板的估值纪录，也点燃了无数环保企业家的资本野心。尽管碧水园表示其利润主要来自膜设备和工程，但其筹集到的巨额资金推动其投入到水务投资中，使其成为水务投资企业的一员，成为水务行业十大影响力企业中的年度明星。虽然碧水园的发展伴随着一些悬念，但我们期待并相信，碧水园将在水产业竞争的艰难道路上稳步前进。

国珍环保:

国珍环保五年前是十大影响力企业之一。由于民营环保企业的资金限制，国珍环保逐渐淡出了投资的第一梯队。2010年，国珍环保迎来了新的机遇，外资的战略投资为国珍环保注入了新的活力，也连接了其快速上市的发展预期。国珍环保在2010年非常活跃，成为水务投资企业的新星。(中国水网)