白皮书七：2010年水业在转型 市场演绎新格局

本篇文章7704字，读完约19分钟

2010年水产业政策和市场的回顾与展望

作者:符涛

2011年1月

首先，转型带来了希望

在当前中国水务市场背景下，水务市场主要包括三种主要形式:设备制造、工程建设和投资运营服务。水务投资运营服务是城市水务服务，本质上是市政公共服务社会化和外化的体现。中国的主要商业模式是特许经营，这是目前中国水务市场的领导者。

自本世纪初以来，以投资和运营开放为标志，中国的水市场改革已经启动，这是由两大驱动力驱动的。首先，地方政府对水利基础设施的投资需求已经成为水利改革初期的主要驱动力；二是提高行业服务水平的需求。由于环境监管和水质标准日益严格，未来五年，中国城市水市场将进入以提高服务水平为核心驱动力的发展时期，服务模式正在向综合服务转变。

1.水产业发展面临的政策环境

中国水市场是一个政策驱动的市场，国家宏观政策和产业政策的走向直接影响中国水市场的发展方向。

(1)新一轮水务产业投资结构调整周期启动

上世纪末，在亚洲金融危机期间，中国政府积极的财政政策通过巨额政府投资极大地推动了水务行业的投资市场。此后，金融紧缩使水务投资市场进入了以投资为主体的时期，2000年成立的首创股份等一批投资企业迅速发展。

随着2007年世界金融危机的爆发，中国政府推出了“4万亿”投资驱动的刺激政策，中央政府支付的资金中有7-8%投向了污水处理和垃圾处理设施建设领域。自2010年下半年以来，中国政府开始收紧信贷，清理地方政府融资平台，并抑制通胀压力。“十一五”后期和“十二五”期间投资模式难以维持。在金融紧缩的同时，大量资本流入资本市场，水务行业市场正逐步回归市场投资渠道。

(2)《决定》加快了产业转型。综合服务业的时代即将来临

2010年10月10日，国务院发布了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》(以下简称《决定》)。七大产业被列为现阶段我国集中加速发展的新兴产业，其中节能环保产业在七大战略性新兴产业中排名第一。此外，早在2007年，国务院就发布了《关于加快发展服务业的若干意见》。此后，由于金融危机，没有出台真正可行的措施。最近，中国政府大幅提高了对现代服务业发展的预期。

新兴战略产业与现代服务业的融合催生了环境服务业时代。在产业转型的背景下，中国将大力发展战略性新兴产业和现代服务业，这必然会对相关产业特别是环境产业的可持续发展产业给予更多的补贴和倾斜。转型将成为未来一年行业的核心话题，并将影响主流企业的发展战略和定位。

为贯彻落实《决定》，各部门正在制定促进环保产业发展的相关规划，将于2010年末或2011年初陆续出台。

(3)节能减排仍然是产业政策的主线

“十一五”期间，国家加大节能减排力度，节能减排目标提前一年完成。2010年下半年，环境保护部初步制定了“十二五”期间的节能减排目标:到2015年，化学需氧量排放总量比2010年减少5%，新增氮氧化物和氨氮两项指标。根据减排目标数据，虽然化学需氧量的减排目标比“十一五”减少了一半，但减排难度更大。“十一五”期间，主要通过工程减排来实现目标和任务，这是不可持续的。“十二五”期间，减排模式将向结构性减排转变。

“十二五”期间，国家节能减排战略的实施将进一步加强，这将拉动环保产业的市场需求，国家引导政策将进一步向节能环保产业倾斜。

(4)价格和收费政策的压力加大

未来10年，中国污水处理费和供水价格上涨是必然趋势。

由于我国现行水价中政府与企业之间的复杂关系，水价体系并不顺畅。2010年下半年，《城市供水定价成本监督检查办法(试行)》低调出台。虽然《水价成本披露办法》被推迟，但从国家政策走向来看，供水行业成本监督检查和管理的力度正在加大，但政府公共责任的尽职程度并没有大幅提高。

就污泥处理处置而言，2010年12月6日，环境保护部发布的《关于加强城市污水处理厂污泥污染防治的通知》指出，污水处理厂应对污水处理过程中产生的污泥承担处理处置责任。这将不可避免地导致污水处理成本的增加。管网面临着同样的尴尬。即使已建成的管网不在支付系统的覆盖范围内，运行和维护也有很大的困难。因此，我国城市污水处理费面临巨大的上涨压力，污水处理费的上涨必然会影响供水价格。为了缓解水价上涨给群众和社会带来的支付压力，政府有必要改变以投资建设为核心的转移支付模式，通过政府财政购买环境服务，加大市场补贴力度。中国开征环境税将在一定程度上优化财税结构，提高政府购买水服务的能力。

2.大型水市场的热点和趋势

作为“十一五”的最后一年，2010年中国水市场是辉煌的一年，市场趋势在热点凸显，竞争中演绎新模式。2011年，作为十二五规划的第一年，在宏观经济形势和投融资环境的影响下，中国水务行业的投资结构、经营模式和市场格局都呈现出新的趋势。

(1)bot仍是污水市场的主流模式，但应用于中小城镇需要创新的商业模式

2010年，bot模式仍然是社会资本参与污水处理市场竞争的主流模式。据中国水网统计，2010年，社会资本投资的污水处理厂占当年投产项目总数的近60%，为历史最高水平。中国57%的污水处理厂项目由bot或bt投资。

“十二五”期间，污水处理设施建设市场将集中在中小城镇和农村地区，新建设施也将以管网和小型污水处理厂为主，中小城镇设施建设成为新的市场热点之一。同时，将更加重视污泥处理和处置设施。

但是，上述领域不在政府现行市政支付系统的覆盖范围之内。就社会资本而言，市场风险相对较大，这就需要商业模式的创新。首先，需要政府资金和市场资金相结合的公私合作投资机制来降低服务成本；二是建立政府采购补贴支付制度。

_百度_分页符_标签

(2)新兴水市场面临巨大机遇

2010年5月，北京水务战略性地签署了曹妃甸海水淡化基地合作协议，一期工程规模为每天5万吨，标志着中国海水淡化市场的新起点。中国的海水淡化市场也引起了外国企业的关注，大量日本水务公司对中国的海水淡化项目表现出浓厚的兴趣。中国的海水淡化市场正在迅速升温。随着我国水价的逐步上涨、水资源短缺的加剧以及膜处理价格的逐步下降，海水淡化在十二五期间将成为水市场的热点，其发展速度将远远超过十一五期间。华北和东北将成为未来最重要的海水淡化市场。

早在10年前，中国就宣布工业废水的处理率超过90%。这一虚假数字掩盖了工业废水市场，而工业废水市场应该在水市场中占有重要的比例。然而，中国工业废水的实际处理率与上述数字相差甚远，设备完好和运行稳定的比例更令人尴尬。“十一五”后半期，随着节能减排战略的深化和政府环境监管的进一步加强，原有工业废水市场的虚拟需求逐步落实，市场逐渐成熟。在这种背景下，以小青环保为代表的一批以工业废水为起点的企业迅速发展起来，以工业废水处理为主的万邦达在成功上市后吸引了市场的关注。十二五期间，工业废水市场将会有很大的发展，特别是工程服务领域将会从中受益。

随着污水处理厂的普遍运行，污泥处理和处置已成为近年来市场的热点。许多自来水公司都参与了污泥的处理。随着污水处理费用涵盖污泥处理和处置成本，污泥将成为“十二五”期间的一个重要市场。但是，自2010年底环保部下发文件以来，污水处理厂对污泥负有责任，这一方面迫使当地政府修改污水处理厂的服务合同，增加了污水处理的服务压力和风险，也阻碍了污泥处理处置作为一种独立的特许经营服务模式的存在。因此，如果污泥处理和处置的责任不能改变，其业务模式将不会成为政府的独立服务合同，而将演变为污水处理的附加服务。我们主张由地方政府负责污泥的处理和处置，并采用特许经营模式自主选择服务主体。

(3)膜技术已成为市场上最受关注的技术热点

近年来，国内供水和污水处理市场对膜的应用一直存在争议，但膜产品市场越来越热。即将全面实施的新水质标准改变了超滤膜应用供水行业的技术经济指标。2010年下半年，设计规模为10万吨/日的北京市第九水源厂反冲洗水回用工程采用了超滤膜技术。对于相对保守的自来水行业来说，膜技术的应用意义重大，为膜产品在供水领域的广泛应用开辟了市场。在污水处理领域，随着污水排放标准的提高，以膜技术为核心的mbr技术市场正在逐步开放，仅在城市污水处理方面的应用就超过了50个项目(包括在建项目)。巨大的薄膜市场正在逼近。可以预见，“十二五”期间膜技术将成为水市场的主导技术。

二、中国水务行业市场竞争年度清单及十大影响力企业综述

作为“十一五”的最后一年，2010年中国水市场是辉煌的一年，市场趋势在热点凸显，竞争中演绎新模式。水行业十大影响力企业评选已经过去八年了。水务行业十大影响力企业是水务行业投资运营企业中的领跑者，是水务行业投资市场竞争的风向标，也是水务行业市场竞争格局的总体反映。

(1)四大国有水务集团并肩进入快车道

在金融形势的背景下，大型国有企业在资金和资源上显示出巨大的优势。北京水务、首创、中国水务投资和中环水务已成为水务投资市场的第一方阵。他们在2010年以不同的优势取得了巨大的发展，成为十大影响力企业的前四名。当他们高昂着头走过十大有影响力企业的评审场地时，他们受到了钦佩和感动。四大集团背后的国有团队可能更不寻常。在2010年的水市场上，国电集团、中铁集团、中冶华天在战略性新兴产业的带动下，加快了“涉水”步伐，并在2010年有所收获，成为水市场新企业的重要组成部分。

(2)企业上市融资步伐加快，水市场和资本市场融合加快

2010年，“上市”无疑是工业企业非常关注的话题。在《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》的推动下，环保企业的“上市热”进一步升温。目前，上市企业主要有两种类型，一种是传统的水务企业，另一种是中小型环保企业。

2010年3月29日，重庆水务集团首次进入a股市场。随后，成都荣兴投资有限公司通过借壳蓝星清洗成功上市。江苏江南水务申请主板上市，1月24日获得批准。一批企业已经进入上市渠道，传统水务公司上市融资的热情已经被触发。

同时，创业板一周年为中小环保企业的上市打开了大门。2010年2月，万邦达登陆创业板，4月，碧水园登陆创业板，凭借其抢眼的业绩成为十大影响力企业中的新星。碧水园和万邦达这两只环保股票在上市之初就受到了市场的热烈欢迎，也点燃了中小环保企业的上市热情。许多技术水务公司已成功引入战略投资者，许多公司正计划在创业板上市。地平线环保是上市渠道之一，2010年再次进入十大影响力企业。

根据中国水网的统计，1990年，中国只有一家环保上市公司。截至2010年11月，中国主板、中小板和创业板共有51家环境类上市公司，总市值4095亿元，平均动态市盈率为77倍。同时，上海证券交易所a股市场总市值为1905.1亿元，平均市盈率为23倍；深圳a股总市值为85464亿元，平均市盈率为45倍。

十二五规划将迎来环保产业快速发展的时期，国家对环保产业的高度重视，也将使越来越多的社会资金通过民间资金渠道进入环保产业和水务产业。高pe值进一步吸引投资者的注意力，资金将进一步集中在环保行业和水务行业。资本市场的关注改变了许多企业对资本市场的态度。“十二五”期间，将有30多家环保和水务公司进入资本市场。

资金的注入促进了优秀企业的快速发展，加速了企业的分化和集中。另一方面，随着环保产业的进一步发展，在市场机会不断增加的同时，政府监管也越来越严格。对于水处理企业来说，通过窃取和利用不规则竞争获利的机会正在减少。在这种情况下，一些管理不到位、靠机会主义获利的小公司将倾向于集中于大集团，产业集中的趋势将明显加剧。

(3)第一梯队企业将拓宽业务范围，逐步转型为综合服务提供商

环境保护和水产业正进入综合服务业时代。在这种背景下，以北京水务和首创股份为代表的中国水务市场第一梯队的企业正在以不同的方式拓宽业务范围，并进一步融资。股本进入固体废物处理和处置领域；作为民营企业的代表，桑德集团在十大影响力企业中排名第五。2010年上半年进行品牌整合，下半年桑德国际在香港证券市场成功融资；北京企业水务涉足污泥处理和海水淡化业务，以稳定著称的水务集团开始涉足污泥处理和中水，在2010年十大影响力企业中排名第八。水务行业市场第一梯队最具影响力的公司正在进一步拓展市场，实现品牌整合，获得新的资产注入。

转型综合服务提供商正成为领先的水务投资和运营企业的共同选择。随着水服务链的逐步延伸，污泥、中水、雨水、海水淡化和河湖处理已经从原来的公益性需求逐渐进入市场需求；与此同时，环境服务项目的模式、标准和复杂程度日益提高，环境和水质监管力度不断加强，这使得对服务产出环境效应的要求日益明确和提高。水服务业的核心特征是环境服务业，其内涵也从单一服务向决策、管理、规划、金融等全方位的综合智力服务发展。水务行业已进入以综合服务提供商为目标的转型渠道，这一趋势将在十二五末成为主流模式之一。产业主体的上下游关系、收入模式和服务模式也将发生相应的变化。

(4)外资竞争的市场竞争格局发生了变化

国际金融危机后，许多发达国家实施了绿色新政，向发展中国家出口环境服务。2010年，在中国水市场占据主导地位的法国水务企业苏伊士水务和威立雅水务仍在中国水市场占据重要地位，在2010年十大影响力企业中排名第六和第七。另一方面，日本、美国、韩国等国的资本企业对进入中国水务市场表现出了较高的热情，大量拥有先进技术和资本的公司正在进入中国。与此同时，人民币长期升值的预期和中国水务行业对技术和资本的更大需求进一步加剧了这种投入。总体来看，随着竞争的加剧，国内传统、大型、中小型水务企业正在进行市场战略升级，行业整合和并购不断深化，市场结构面临“十二五”变化，一批新的实力企业即将脱颖而出。

2011年，作为十二五规划的第一年，在宏观经济形势和投融资环境的影响下，中国水务行业的投资结构、经营模式和市场格局都将呈现出新的趋势。

附加

2010年水行业十大影响力企业综述

北港水:

北京水务集团以清晰的战略、务实的作风和辉煌的业绩，成为2010年水务企业的年度明星。虽然仍面临不同的挑战，但国有企业的地位和民营企业的活力是北京企业水务发展的核心竞争力，这有赖于集团的大力支持和管理团队的超强能力和作风。在2010年最具影响力的40个项目中，北京供水有限公司接管了近五分之一的项目，全年新增日服务能力258万吨。2011年，北港水务将继续保持良好的发展势头，中国水务旗舰的雏形已经成型。首次跻身十大影响力企业之首，难免会有高处不胜寒的批评和压力，但有理由相信，北京企业水务将逐渐习惯于在行为和经营模式上引领潮流，并逐渐承担起相应的责任。

股本:

作为上市水务企业的标杆企业，它在中国水务市场占有非常独特的地位，一直是中国水务市场的领导者。2010年，随着首创股份的快速发展，在水陆联动、区域发展、产业链长的战略思想指导下，项目利润逐步提高，综合能力不断提高，进入了水业企业的相对成熟阶段。良好的信誉、响亮的品牌、稳定的业绩增长，都表明首创已经成为一家稳定的水务企业。按照股权计算的市场份额，在水务企业中排名第一。然而，成熟的企业会表现出一种疲劳，这种疲劳受到国内资本市场融资的制约，资本资本的发展速度和活力有待提高。

中国水务投资:

中国水务投资是中国水务市场的第一梯队，也是唯一一家依靠水利部的股份制公司。2010年，中国水利投资完成了产权多元化，不仅继续继承了水资源优势，而且在水务管理领域显示出巨大的市场活力。2010年，中国水务投资在股权扩张后获得了巨大的市场收益，市场收益处于行业领先水平。随着水资源在水服务体系中的比重进一步增加，中国的水投资将显示出更具竞争力的市场活力，相信它将成为中国水市场的未来之星。

中央水:

中央水务是中国水务市场第一梯队中唯一具有中央企业背景的投资集团。作为资源服务业和战略性新兴产业的重要组成部分，政策驱动力日益增强，国有资本的影响力逐渐增强。特别是近年来在国家进步和民间撤退的背景下，中央水务表现出更好的市场表现和预期。中央水务不仅拥有中央企业股东的资源优势，还拥有SIIC控股在香港资本市场获得的市场活力。2010年，中环水务进一步完成了原项目的优化和产业链的深度整合，公司效益显著提升。两个股东之间的水资源深度整合已经开始，即将开始。2011年，一艘以中央企业为背景、更多与资本市场对接的巨型水上船即将启航。

桑德集团:

作为民营环保企业的领军人物，温一波和他带领的桑德集团在一大批优势国有水务企业的矩阵中顽强拼搏，成为民营水务投资企业的代言人和标杆，在中国水务市场上具有独特的地位。2010年，桑德国际从新加坡市场转移到更加活跃的香港市场，业务重心从工程总承包转向投资运营。在业务方面，桑德集团2010年的业务表现良好，业务日益整合，收入多元化且稳定。尽管商业压力越来越大，但在环保产业已经成为国家战略性新兴产业的背景下，桑德集团将会有很大的机遇，因为它的成败将在一定程度上反映出中国民营环保企业的现状。

苏伊士水:

《财富》500强企业苏伊士水务及其中法水务是中国水市场专业外资企业的代表。它是首批进入亚洲水务市场的国际公司之一。它参与中国水利改革近20年，在中国水利领域影响深远。2010年，成功参与重庆水务上市，推动中国战略，办公室迁回北京，显示了对中国水务市场的战略关注和推动。2011年，苏伊士水务仍将是中国水市场最重要的力量之一。

威立雅水:

作为世界上最大的水务集团，威立雅水务也是一家大型水务集团，控股并参与中国的水务项目。威立雅水务在过去十年见证并参与了最具影响力的水务交易，受到同行和媒体的批评。然而，威立雅凭借其丰富的经验、专业的服务和庞大的规模，仍然是中国水市场上最具影响力的水务集团之一。虽然2010年的业绩相对保守，这是其战略调整的需要，但预计在2011年新的市场和产业背景下，威立雅水务将在中国水市场掀起新一轮高潮。

企业家精神和环境保护:

以天津为基地，面向全国，以稳定的技术和运营而闻名。是水务行业的常，在水务行业第一梯队中占有稳定的地位。2010年，在创业和保护环境后，逐渐突破了城市污水处理的限制。市场服务开始涉及污泥处理和处置、再生水和供水服务，服务链进一步延伸。

碧水园:

碧水园这个名字在2010年的中国水市场上不可忽视，它不仅创造了创业板的估值纪录，也点燃了无数环保企业家的资本野心。尽管碧水园表示其利润主要来自膜设备和工程，但其筹集到的巨额资金推动其投入到水务投资中，使其成为水务投资企业的一员，成为水务行业十大影响力企业中的年度明星。虽然碧水园的发展伴随着一些悬念，但我们期待并相信，碧水园将在水产业竞争的艰难道路上稳步前进。

国珍环保:

国珍环保五年前是十大影响力企业之一。由于民营环保企业的资金限制，国珍环保逐渐淡出了投资的第一梯队。2010年，国珍环保迎来了新的机遇，外资的战略投资为国珍环保注入了新的活力，也连接了其快速上市的发展预期。国珍环保在2010年非常活跃，成为水务投资企业的新星。