威立雅水务答疑高溢价:一个公式背后的经营账

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△f=ae+bl+cch+dcur+ecpi

以上不是一个新发现的数学定理，而是威立雅水务集团执行董事古斯塔夫·米格斯在白板上写下的水价调整系数计算公式。2008年7月25日，在威立雅水务青岛迈道污水处理厂的办公室里，migues为去年以来的高溢价风暴制定了一个问答业务账户。

“根据合同中的公式，政府将每年调整这个水利项目的购买价格。空之间没有争议，我们也不打算抱怨，因为目前的成本高于政府购买价格，因为合同是这样的，双方都必须遵守。”米格斯说。

成本问题

“关于麦岛项目每吨污水的处理费用，我很难给你一个准确的数据，大约是0.7元/吨，但政府给我们的买价是0.53元/吨。”米格斯说，迈道项目是一个非常具有挑战性的项目，因此选择了许多先进的处理技术。先进的技术通常意味着高成本。

威立雅在分析其成本和价格调整模式方面的主要角色是成立于1999年的迈道污水处理厂。位于青岛前海东部，初期处理能力仅为10万吨/天。到2003年，由威立雅水务和光大国际组成的联合体中标，赢得了麦道污水处理厂25年的运营合同。

此时，麦岛地区已经从荒野发展成为青岛最昂贵的地点之一，不可能进一步扩大工厂占地面积。污水处理厂面临的更大挑战是，奥帆赛水域距离麦岛污水处理厂出口仅2公里。为此，主管部门对麦岛污水处理厂提出了极高的水质排放要求。

"我更关心的是污水处理厂排放的大量污泥."青岛市环保局崂山分局副局长刘龙江7月25日告诉记者，“由于垃圾处理站用于填埋污泥，申请审批难度越来越大，每个处理站都有其储存能力。限制问题对青岛来说是一个巨大的挑战，因为青岛正在快速发展。”

麦道污水处理厂厂长王福浩表示，威立雅水务选择投资3亿元人民币，用于2005年开始的麦道污水处理厂改造工程，并配备了不额外占用新土地的技术方案。“这包括生物厌氧除臭技术、化学降解污染物技术、紫外线消毒和新配置的沼气发电系统。”

据悉，目前该厂有4台500千瓦沼气热电联产机组并网发电，日发电量可满足约三分之一的电力需求，是山东省第一个沼气发电项目。

根据王福浩的理解，这就是为什么威立雅水务认为简单的成本数据毫无意义。“每个地区对项目的要求非常不同。原因就像山东和西部地区的电价差异一样。关键是政府要求水务公司做多少工作，以及支付的收购价格有多高。”

在面向胶州湾的麦道污水处理厂的出口处，威立雅水将把处理后的污水引入一个小池塘，用来养几条红金鱼。“现在你应该明白我们把钱花在哪里了。”米格斯说。面对威立雅水务煞费苦心建立的这个示范项目，他并不否认，即使考虑到成本问题，中国的许多城市都应该拥有比现在更好的污水处理技术。

价格调整公式

然而，这导致外界不断指责威立雅水务等外资水务企业，以技术改造后亏损为由，敦促普通用户承担更高的水费。米格斯在白板上写下了这篇文章开头的公式。“我认为每个人都能理解水务公司是如何运作的。”米格斯说。

迈道污水处理厂总经理肖磊解释说，在公式“△f=ae+bl+cch+dcur+ecpi”中，包含了E(电价)、L(人工成本)、ch(化工成本)、cur(货币价值变量)和cpi等参数，这些不同的参数根据当年的实际情况乘以一定的系数，就可以得出“这个系数乘以当年政府采购的基准价，就可以得到当年政府采购价格的吨加工价。”肖磊说。

由于基准价格不变，且bot或tot模式的水合同在中国已持续了25年，因此有必要根据该公式每年调整一次政府采购价格，以保护运营商免受损失。“例如，如果2010年△f值为1.2，合同中的基准价为每吨1.06元，则政府将向威立雅水务提供每吨1.06 × 1.2 = 1.272元的购买价格。”

"事实上，价格调整行为在法律上没有争议的理由."Migues表示:“当然，由于麦岛项目的扩建工程比原计划提前了18个月完成，在这种成本状况下，我们仍在试图亏本运营，之后我们将启动一系列成本评估，并与政府进行谈判。”他进一步解释说，如果威立雅水务想要赚钱，其实际运营成本必须低于政府每年计算的收购价格，否则将赔钱。“原因很简单。”

“人们认为，威立雅水务和其他以公私合作模式进入中国水务市场的企业，为了实现盈利目标，不断提高收费。这是一种片面的理解。”Migues说，即使模型分析是在假设公共供水企业不盈利的情况下进行的，企业的利润只是许多比较项目的一部分。

与利润率相比，他认为更重要的比较项目是资本利用效率。“用户为他们的供水服务支付了多少钱？这很能说明问题。ppp模式目前可能支付15%的利润作为税收，即使将来提高这一比例，也可能只有25%。”Migues的结论是，一般来说，不可能判断公共水务和ppp水务的利弊，但这取决于具体项目。

长期利益

麦道和威立雅水务在中国的大部分新项目仍在烧钱，这一事实可能会增强其数学模型的说服力。“我们不希望在每个项目的第一年或第二年实现20%的利润率。对于公用事业来说，这是一个不切实际的想法。相反，我们只要求较低的利润率和较长的合同期，以确保一定的收入水平。”

也就是说，尽管麦道污水处理厂在扩建后的第一年就亏损了，但威立雅有一个价格调整公式，可以在未来24或23年盈利。“我们在中国运营多年的项目在财务上更好。”米格确认。

事实上，根据威立雅水务判断一个项目是否值得接管的三个标准，米格斯认为麦道项目已经满足了其中两个标准。所谓三个标准，一是它是否有益于环境；第二，成本是否能被公众接受；第三，威立雅水务能否盈利。“你现在不赚钱也没关系。我们必须采取的行动只是坚持我们的业务模式。”