首创系入主德信 引发猜测

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编者按:本文的原标题是“第一个进入德意志信托或在香港上市的基础设施业务部门”。本文中，第一只获得德信20%股权的股票在上海证券交易所上市，由大型国有企业北京创业投资集团有限公司控股。首创主要从事城市基础设施和水务，是中国水务行业的龙头企业，连续五年被评为“水务行业十大影响力企业”之一。水利工程覆盖8个省和13个城市。

自去年以来，资本部在资本市场上取得了很大进展。去年8月，首创置业宣布了a股发行计划，计划发行不超过14亿股a股。今年2月，首创置业宣布将改变去年a股筹资的目的。经修订后，a股募集金额不超过95.5亿元，将投资于北京呼家楼、北京北环中心、天津、成都、Xi、无锡项目。去年9月，首创还报道了重组和注资的消息；此外，本集团的子公司资本证券也将借入S striker (600733.sh)。报告全文如下:

日前，香港德信集团(0313.hk)宣布，玉田集团将以3亿港元的总对价认购60亿股德信集团股份(相当于扩大后股本的94.77%)。本集团预计净融资约2.85亿港元，其中7，500万港元将根据债务偿还安排计划支付给债权人，其余2.1亿港元将用作营运资本以振兴本公司业务。

这不仅重振了进入退市程序的德信集团，也为首创集团带来了第二家香港上市公司，因为裕天集团背后的实际控制人很可能是首创集团。

第一个进入德信

根据德信的公告，玉田集团最终将拥有德信集团75%的股份，成为绝对控股股东。原股东持股比例将降至1%以下，这意味着德信集团几乎成为一家新公司。

为什么德信的重组如此彻底？原因是这家成立于1990年的离岸公司已经进入清算程序。据报道，自2005年以来，德信一直面临财务困境。2006年12月18日，香港法院下令清算，德信集团于2007年6月7日进入退市程序的第三阶段。根据退市程序，若德信集团未能于2007年12月7日向香港联交所提交有效的复牌方案，联交所将取消其上市资格。该公司透露，已于2007年11月21日向联交所提交复牌申请。

正是在最后一刻，玉田接手，给了德信一个起死回生的机会。在玉田背后，首创集团再次出现。根据玉田的股本结构，彭越、萧百佑、何光和凯投(600008.sh)最终分别拥有32%、24%、24%和20%的股权。

虽然四位股东中只有一位代表首创集团，但在其他三位股东中，何光自2002年起担任首创置业执行董事兼副总裁。另外两个自然人彭越是银华基金管理公司的董事长。银华基金成立于2001年，由首创、西南证券、南方证券和东北证券共同发起。萧百佑从事房地产财务管理，曾负责北京、广州和浙江多个房地产开发项目的财务管理。

从以上资本结构中，很容易发现，资本集团实际上可能控制了玉田集团。此外，有趣的是，根据德信的公告，玉田集团自成立以来没有开展过任何实际业务，似乎是专门为一个特殊投资项目成立的空壳公司。

据了解，德信集团的主营业务是建筑工程，而首创集团的主营业务除水务外，还包括房地产开发和基础设施建设，与德信集团相似并有关联。

两地资本运营

如果首创集团控制玉田集团，德信集团将成为其在香港的第二家上市公司，其第一家上市公司是首创置业(2868.0港元)。

与此同时，首创置业重返a股的计划也在进行。去年8月，首创置业宣布了a股发行计划，计划发行不超过14亿股a股。今年2月，首创置业宣布将改变去年a股筹资的目的。经修订后，a股募集金额不超过95.5亿元，将投资于北京呼家楼、北京北环中心、天津、成都、Xi、无锡项目。该计划目前正在制定中。

此外，集团首个证券借贷先锋(600733.sh)的案例也正在审批中。

上述资本运营计划完成后，首创集团将在内地和香港拥有四家上市企业(首创置业在内地和香港均有上市)。

首创集团总经理早些年就宣布了集团的整体上市计划，但至今尚未真正启动。据市场消息，首创集团和北京企业集团都有重组的可能。由于北京企业集团的主营业务是水务，因此两大集团水务业务的整合程度有望很高。

首创集团水务业务主要集中在首创股份，除水务外还包括基础设施建设。这一次，该公司再次出现在重组的香港建筑公司德信集团，因此业内人士认为，资本集团的重组很可能为资本基础设施业务在香港上市铺平道路。

此外，关于此次重组，记者致电首创置业，该公司表示不知道。看来首创置业与此次重组没有什么关系，从侧面说明首创集团进入德信是为其他子公司的资本运营做准备。