《中国证券报:企业年报》预测2014年环保将持续高速增长

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受各地持续雾霾天气、许多地方持续暴露严重水土污染事件、政府环保政策频繁出台的影响，a股环保板块2013年平均上涨85%。

根据风能数据，截至1月8日，47家环保概念公司中有17家发布了2013年业绩预测。7家公司净利润同比增长，其中4家公司超过50%。这四家公司都属于PM2.5治理部门。据分析，这与去年以来有利的空气污染防治政策有关。自2012年以来，华西能源、云升控股和垃圾发电子行业的其他领先公司继续保持良好表现。证券公司分析师预测，随着相关政策的不断推进，2014年环保子行业资金集中的可能性很大，行业繁荣有望持续。与此同时，环保行业的并购将大幅加速，2014年将迎来行业并购整合的一年。

保单超重

2013年是强化环境保护政策的一年。8月初，国务院发布《关于加快节能环保产业发展的意见》，明确提出节能环保产业产值年均增长15%以上，到2015年达到4.5万亿元，成为国民经济新的支柱产业。此外，《大气污染防治行动计划》、《城市排水与污水管理条例》、《畜禽规模养殖污染防治条例》等政策相继出台。在环保政策逐步落地的影响下，自2013年初以来，环保领域出现了一波大的价格上涨浪潮，个股估值水平大幅提升。

专家预测，土壤环境保护行动计划、清洁水行动计划、空气污染防治法和空气污染防治专项资金管理办法等新政策有望在2014年出台。其中，“清洁水计划”的总投资将超过大气污染防治，达到2万亿元。

此外，环境税也在议程上。按照目前的排污费水平，一旦征收环境税，规模可能超过1000亿元。随着2014年环保政策详细措施的实施和新环保政策的出台，环保行业的市场形势有望好转。

细分市场的突破

自去年下半年以来，随着《大气污染防治行动计划》的出台，市场普遍预期这将极大地刺激相关公司订单的快速增长，相关公司年度业绩的爆发已成为一个固定的模式。

这一预测已经反映在许多公司2013年的业绩“成绩单”中。根据风能数据，上述17家公司的主体是空气污染防治领域的领先公司。国电清信作为火电脱硫脱硝领域的龙头企业，经过前两年的业务模式转型，于2013年进入全面爆发期，2013年业绩预计将增长80%左右。火力发电厂除尘设备公司三维丝绸自去年上半年以来，业绩持续增长超过100%，在PM2.5治理市场的扩张中受益匪浅。

一些证券分析师认为，环保公司的业绩有望在2014年进入发布期，固体废物处理运营、餐厨垃圾处理和污水处理等细分领域值得期待。

分析人士认为，污水处理将在2014年迎来历史性的发展机遇。随着1月1日《城市排水与污水处理条例》的实施和即将出台的《清洁水行动计划》，预计水处理投资将达到2万亿元。城市污水处理的需求正在稳步增长。工业污水处理投资需求将超过1000亿元。未来几年，工业污水和膜技术处理的规模将显著增加。

“十二五”期间，固体废物处理行业将进入快速发展时期。未来五年，中国固体废物处理产业投资将达到8000亿元，占环保产业总投资3.1万亿元的25.8%，年均复合增长率约为30%，是环保产业总投资增长率的两倍。

得益于污水处理项目订单的增加，baan water预计2013年净利润增长40%-60%，2012年净利润为4486.59万元。

广发证券认为，固体废物处理、空气体处理和水处理是三大主导子行业，订单充足，未来有望发展。2013年上半年，固体废物招标总量大幅增长，同比增长126%，总投资增长107%，达到259亿元。预计今年将是垃圾焚烧项目招标的“爆发期”，龙头企业将赢得大量新项目。此外，随着火电脱硝电价和除尘电价的最终确定以及电厂改造功率的提高，火电脱硝将进入“十二五”最后两年的“爆炸期”。

光大证券还建议关注厨房、污泥和土壤修复等新兴领域，以及新的合同环境服务模式带来的投资机会。根据“十二五”规划，到2015年，餐厨垃圾处理能力将达到3万吨/日，专项投资109亿元。该行业预计从2014年到2015年将新增30-40个餐厨垃圾处理项目，总增加量为8000-10000吨，远远高于过去几年的增长率。

污泥处理行业将进入快速增长阶段。根据“十二五”规划，到2015年将建成518万吨(干污泥)污泥处理设施，污泥处理总投资需求预计将超过500亿元。

土壤修复有望成为下一个蓝海。去年12月，环境保护部讨论了“土壤环境保护和综合治理行动计划(草案供审查)”。据报道，环境保护部官员透露，对土壤环境保护和综合治理的投资将远远超过水和空气，规模可能达到1万亿元。

并购大幅加速。

环保行业的并购正在显著加速。根据CICC的研究报告，2013年涉及环保的并购超过80起，而2012年不到20起。收购区仍以相对成熟的供水为主，固体废物较少，大气较少。非环保企业收购项目规模超过50%。

去年2月，国电清信收购了袁波科技51%的股份，开辟了资源综合利用领域。由于收购脱硫特许项目和脱硝BOT项目的收入投入运营，公司预计2013年净利润为1.67239亿元至1.88143亿元，同比增长60%至80%。该公司1月7日宣布，计划发行股票购买资产。此外，汉兰环境收购冠军中国进入全国市场，东江环保收购广州绿色电力都引起了资本市场的极大兴趣。

业内人士认为，目前环保行业的准入门槛相对较低，分行业的技术标准不够统一，行业集中度较低。龙头企业表现出与资本市场融合的趋势。首创集团、桑德环境、东江环保等公司将继续通过并购和联合投资整合资源，抢占市场。

“并购是环保企业保持快速发展、做大做强不可或缺的条件。环保产业将在未来两到三年内迎来并购和整合的高潮。”华创证券表示，2014年将是环保产业并购整合的一年。