首创股份与中信证券共同完成中国首个PPP资产支持专项计划

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据悉，2017年3月13日，“中信证券资本股份有限公司PPP项目资产支持收益权收费专项计划”(以下简称“专项计划”)正式成立，成为首个PPP证券化项目。这是继2016年12月国家发改委和中国证监会联合发布《关于推进传统基础设施领域政府与社会资本合作项目资产证券化相关工作的通知》后，首个正式落地的PPP资产证券化项目。这也是首个独立完成的环保PPP资产证券化项目。由于其优质的基础资产和合理的交易结构设计，该专项计划最终吸引了包括银行、券商、保险、基金等数十家机构投资者的追捧和认购。最终01优先票面利率为3.70%，02优先票面利率为3.98%，03至18优先票面利率为4.60%，在最近发行的PPP资产证券化项目中处于较低水平。本专项计划由首创股份有限公司和中信证券共同设立，首创股份有限公司在山东地区的四家全资供水公司为原所有者，四家供水公司持有的污水处理PPP项目的收费权和收益权为基础资产。上述污水处理厂已运行两年多，运行模式成熟，现金流稳定，技术领先。经过严格履行相关程序，完全符合《通知》中PPP项目资产证券化的要求。该专项计划总规模为5.3亿元，其中重点资产支持证券5亿元，次级资产支持证券3000万元。优先资产支持证券从优先级别01到优先级别18共分为18个级别，产品到期时间从1年到18年不等，其中优先级别04到优先级别18伴随着每3年一次的转售和赎回选项。优先资产支持证券按季度偿还本金和利息，并为现金流的回报和分配设立单独账户，顺序明确。此外，特别计划还制定了完整的信用增级措施，包括优先/二级结构化分层、污水处理费收入现金流的超额覆盖、为支付优先本金和利息提供余额补偿的股本、为原股权持有人的运营提供流动性支持，以及为转售和/或赎回优先04至优先18证券提供承诺。该产品非常安全，并获得了中国诚信评估的AAA级。作为国内水务行业的龙头企业之一，首创股份也是第一个积极参与国内PPP企业的创新者，已经成为国内PPP领域的龙头企业之一。参与公私伙伴关系资产证券化试点并推出首批国内公私伙伴关系资产证券化产品，将有助于资本存量的战略发展布局，有助于公司建立和完善公私伙伴关系业务中投资、建设、运营管理和资金退出的完整业务链，盘活公司现有资产，促进公司未来在公私伙伴关系领域的进一步发展。同时，也将大大提升公司的市场声誉，以及勇于创新进取的资本市场良好形象。