华南泵业:主业增速放缓，步入污水处理新征程

本篇文章674字，读完约2分钟

传统不锈钢泵的增长率下降，主要新产品增长迅速。随着不锈钢泵产量的增加和经济增长放缓的压力，CDL和CHL系列泵的收入分别为3.33亿元和6200万元，分别下降了4.23%和8.44%，与预期不符。然而，仲恺泵、WQ泵及成套变频供水设备等主要新产品的市场发展平稳，销量可观。上半年收入分别为3800万英镑、3000万英镑和9700万英镑，增长率分别为65.31%、289.69%和61.12%。

毛利率继续上升。整体规模的扩大，原材料价格的严格控制等。也推动毛利率进一步上升至39.56%，较去年同期上升1.41个百分点。除了尚未发布的备件和其他泵产品外，所有产品的毛利率都有不同程度的增长。

拓展水处理项目，扬帆远航，实施大环境保护战略。金山环保主要从事环保水处理项目总承包及相关设备制造，是南方水泵行业水泵业务的纵向延伸。此次收购将迅速推进公司“制造+制造服务+投资开发”的战略布局。

金山对环境保护的高速增长充满信心，其业绩和估值都有所提高。作为环境保护的核心产业之一，水处理行业正从处理向利用升级，并蓬勃发展。金山拥有优秀的环保资质。与同类上市公司相比，其毛利率和净利率均遥遥领先，净资产收益率水平明显高于同等资产负债率水平的公司。其对2015年至扣除不付款后17年净利润1.2亿元、1.9亿元和3亿元的承诺显示出充分的信心。根据我们的利润预测和金山对环保业绩的承诺，2015-17年度的全部测试准备利润分别为3.33亿元、4.36亿元和5.84亿元，相应的测试准备每股收益分别为1元、1.31元和1.76元。结果明显增厚，生长速度加快。