维利:聚焦“技术+服务”打造节能环保技术平台

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该公司发布了2018年度报告，营业收入为20.65亿元，同比增长45.64%。上市公司股东应占净利润2.32亿元，同比增长67.53%。投资重点:继续拓展业务布局，拓展新签订单，实现业绩快速增长。该公司起源于德国WWAG全资拥有的维利环境工程(常州)有限公司。经过多年的发展和布局，目前的业务范围包括垃圾渗滤液处理、餐厨垃圾处理、大型沼气工程、工业节能和油气回收等。渗透到许多需求市场，如城市、乡村和工业。2018年，该公司全年签署了价值超过26亿元的新订单。同时，瀚峰科技和都乐制冷被纳入公司全年合并报表的范围。公司业绩大幅提升，营业总收入20.65亿元，同比增长45.64%。归属于母亲的净利润2.32亿元，同比增长67.53%。该公司预计，2019年第一季度返还给母公司的净利润将达到6652-8077万元，同比增长40-70%，继续保持高速增长趋势。差异化竞争强化还款。公司注重环保技术，不断打造“技术+服务”的差异化竞争力。致力于成为具有核心技术和持续研发能力的节能环保科技公司。它主要服务于环保投资运营商和工业客户。项目回收期短，应收账款账龄短。针对老项目，公司加大了催收力度，将催收指标纳入各事业部和子公司的考核目标。2018年，项目总收款15.87亿元，同比增长63.67%。全年经营活动产生的净现金流量为2.46亿元，比2017年的6500万元增加1.81亿元。内部控制得到加强，以提高组织效率。我们将继续完善“事业部”的管理制度，对水环境事业部和固体废物事业部分别核算，每月分别编制财务报表。将加强每个司对业务责任的认识。与此同时，每个部门内部将成立独立的销售团队，以进一步提高销售能力。2018年，新中标垃圾渗滤液处理及运行项目和餐厨垃圾处理项目合计15.56亿元，较2017年增长36%，预计未来将进一步提升。垃圾渗滤液处理市场处于领先地位，受益于存量修复。公司拥有成熟的“MBR+膜”渗滤液深度处理技术，拥有100多个垃圾渗滤液处理项目和应用，在大中型垃圾渗滤液中占有较高的市场份额。典型项目日渗滤液处理量大多在1000立方米以上，收入规模明显高于同行业公司，如天地人环保、武汉天元、河南蓝德等，具有稳定的市场领先地位。在环境监管更加严格和垃圾处理设施进一步发展的背景下，渗滤液处理的需求预计将继续释放。根据住房和建设部市政公用事业专家委员会专家陈朱蕾的统计，中国建议堆放或处理的生活垃圾量将达到每年3300万吨。2017年，住房和建设部非正规垃圾倾倒场调查和处理信息系统将在全国范围内统计27，276个非正规垃圾场。根据《全国城市生活垃圾无害化处理设施建设“十三五”规划》的要求，“十三五”期间将努力控制生活垃圾处理设施存量。对于不符合渗滤液处理标准的生活垃圾处理设施，应尽快进行改造，尚未建成的渗滤液处理设施应在两年内完成建设。预计2015年将有803个项目投产，占无害化处理设施总数的38%，总投资241.4亿元。加上中央环保监督的结果，各地垃圾渗滤液问题更加突出，整改需求有望加快释放。同时，垃圾焚烧能力不断提高，预计到2020年将达到59.14万吨/日。新的垃圾焚烧设施也产生了对渗滤液处理的需求。作为业内领先企业，公司有望继续受益于行业红利的发放。厨房垃圾处理需求很大。国内餐饮收入逐年增加，由此产生的餐饮垃圾量也逐年增加。同时，家庭居民生活和饮食习惯所带来的生活垃圾中，餐饮垃圾的比例可达到50-60%。E20研究所估计，2016年产生的食品和饮料废物量约为8865万吨。由于高含水量，更多的湿垃圾将导致填埋场二次污染防治成本的大幅增加。较低的热值会降低焚烧处理的发电效率，并且不能被适当地处理和利用。随着生活垃圾分类管理的不断推进，对餐厨垃圾专业化处理的需求将显著增加。《全国城市生活垃圾无害化处理设施建设“十三五”规划》提出，到“十三五”末，要把餐厨垃圾处理能力提高到34400吨/日。“十三五”期间，餐厨垃圾专项投资183.5亿元。截至2017年10月，全国共有172个生活餐厨垃圾处理项目(包括前期建设、在建工程和试运行工程)，总规划处理能力为35，400吨/日，其中试运行能力为18，700吨/日，比“十二五”末增加56，600吨/日。距离“十三五”目标还有很大差距，餐厨垃圾处理需求增加了0+。凭借独特的预处理、厌氧消化和EMBT技术，公司先后获得了20多个餐厨垃圾处理项目，并成功中标上海松江区湿垃圾回收工程总承包项目，预计将形成全国范围内的标杆和示范效应。农村有机废物处理行业领导者。2014年，公司收购了沼气工程领域的领先公司杭州能源环境，规划了沼气和生物天然气项目，并扩大了公司的有机固体废物处理领域。农业和农村地区将成为国家战略重点。本届政府对此非常重视，并将继续加大投入。2017年6月，国务院发布了《关于加快畜禽养殖废弃物资源化利用的意见》，提出了以规模化畜禽养殖场和沼气、生物天然气为重点的畜禽粪便污染治理技术方向。国家发展改革委和原农业部关于农村沼气发展“十三五”规划的通知要求新建大型生物天然气项目172个，大型沼气项目3150个，中小型沼气项目25500个，总投资500亿元。2019年，《关于推进沼气产业化发展的指导意见(征求意见稿)》出台，提出加快生物气产业化发展和建设，以日产万至三万立方米的单一项目为重点，推进全县可持续经营项目。杭州能源环境有一个有机废物回收利用的整体解决方案，以高浓度、高氨氮和高效厌氧发酵技术为核心。其主要客户包括华润、中国节能、中粮、民和等大型有机处理项目的投资者。现有项目沼气年产量超过4亿立方米，行业竞争优势明显。随着农村有机物、畜禽粪便处理要求以及国家沼气和生物天然气规划要求的提高，公司有望继续受益。工业节能环保需求增加。2019年，NPC和CPPCC提议改革和创新环境治理方法。企业要依法监管，要重视企业的合理需求。管理改革的灵活性有利于促进企业自发采取污染防治措施。企业自发履行环保责任的意愿有望增强。公司于2017年收购瀚峰科技和都乐制冷，规划工业节能和挥发性有机化合物控制，2018年分别实现利润8354万元和3281万元。工业节能环保领域有望继续努力。