收购股本固废企业值得吗？

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首创股份是首创集团旗下的国有控股上市公司，是中国三大水务企业之一。近年来，首创股份频繁收购海外优秀固体废物处置企业，体现了其“重返巅峰”的明确意图和整体产业链布局。这个问题将受到重视。

北京首创股份有限公司(以下简称“首创”)近日发布重大合同公告。现宣布，其全资子公司资本(香港)有限公司(以下简称“资本香港”)已于6月12日与宝兰私人有限公司签署了《生态工业环境工程私人有限公司股份买卖协议》，拟以不超过人民币11.29亿元的总价格收购生态工业环境工程私人有限公司(以下简称“生态公司”)的全部股份。

这是继今年5月投资17.93亿元人民币持有新西兰WMNL后的又一次跨境收购“大动作”。这将进一步增强首创股份在固体废物处理和处置领域的市场竞争力。

向新西兰固体废物公司学习如何运营整个产业链

一家公司的固体废物处理前端收入约占总收入的60%。另一项业务涵盖废物收集和运输、转运和分类、环境卫生专用车辆的设计和维护等整个产业链。

2014年3月，首创集团斥资近50亿元收购了新西兰固体废物处理公司——泛太平洋新西兰。据报道，新西兰公司在固体废物处理终端的营业收入仅占总收入的40%左右，而在前端存储和运输阶段的收入占60%。

“我们应该学习他们的先进方法和经验，把他们的管理方法和技术移植到中国，这可能成为开拓性环境未来发展的一个重要方面。”首都环境总经理曹表示，目前生活垃圾处理市场竞争激烈。每个企业的重要任务是“赛马圈地”和“搞好融资、项目规划和设计，处理好各方面的关系，促进项目顺利发展”

今年5月，首创股份有限公司宣布其全资子公司凯投(香港)有限公司将收购其控股股东子公司凯投华兴国际投资有限公司(以下简称“凯投华兴”)持有的凯投NZ投资控股有限公司(以下简称“凯投NZ”)65%的股份，凯投华兴国际投资有限公司(以下简称“凯投华兴”)，其主要业务是收集和处理固体和液体废物，位于新西兰。收购价格预计为2.93亿美元，约合人民币17.93亿元。

波士顿咨询公司新西兰分公司的主要资产是废物管理新西兰有限公司(以下简称“废物管理新西兰公司”)，由BJ废物管理新西兰公司全资拥有。WMNL目前是新西兰废物处理行业的第一大公司。其业务涵盖整个产业链，包括废物收集和运输、转运和分类、垃圾填埋处理、建筑垃圾、沼气发电、废液处理以及环境卫生专用车辆的设计和维护。其业务范围涵盖奥克兰、克赖斯特彻奇、惠灵顿和新西兰其他主要城市。它拥有或运营新西兰7个最大的垃圾填埋场中的5个、29个垃圾转运站、17个资源回收站和800多辆专门的垃圾收集和运输车辆，拥有15台发电机组(发电能力为15兆瓦)。

市场分析师认为，此次收购反映了首创股份拓展固体废物业务、成为“固体废物领导小组”的意愿和战略方向。这将有助于增加其在国际舞台上的业务份额和市场影响力，并实现其成为综合环境服务提供商的愿景和战略目标。

收购新加坡公司提高危险废物处置能力

在技术集成、投资、建设和运营等环节。，将为工业危险废物管理的积极布局提供有效帮助，有利于其在中国固体废物领域的进一步推广和深化拓展。

目前，北京首创股份有限公司正在中国积极开展工业危险废物管理工作。经济合作组织的收购可以在技术整合、投资、建设和运营方面得到有效的协助。

公告显示，此次收购符合首创股份的战略发展。经合组织在新加坡拥有领先的市场地位。其固体废物产业链全面，拥有专业的技术团队。财务状况良好，资产长期稳定。有利于首创股份固体废物处理业务的进一步发展，符合首创股份的长远发展目标。本次收购完成后，按照股权收购比例，ECO将成为首创香港的控股子公司或全资子公司。

据报道，经合组织是1995年12月在新加坡成立的一家环保公司。其主要业务是收集、回收和处理有毒工业废物，收集和回收工业和垃圾箱废物及其他相关工业服务，以及污泥处理。

经合组织是新加坡废物处理公司中唯一拥有污泥处理能力的公司，也是新加坡仅有的三家持有国家环境局(NEA)颁发的综合垃圾收集服务许可证的公司之一。可收集工业企业产生的有毒废物、腐蚀性物质、易燃物等危险废物，污泥处理能力达到570吨/天。

目前，经合组织在新加坡危险废物处理的整体市场份额上遥遥领先。其业务包括危险废物焚烧、污水处理、溶剂回收、油回收和固化处理。

E20研究院执行董事薛涛认为，在跨境收购股本方面，新加坡和新西兰都是法律和市场环境相对完善的发达国家。经合组织类似于新西兰的泛太平洋新西兰(TPI新西兰)，一个成熟的公司，更喜欢投资和经营，有相对稳定的回报。

“从某种角度来看，中国环保公司收购此类经营环保企业也是一种更安全的资产配置，同时延续了公司的国际布局。从技术配置的角度来看，这也提高了首创股份在固体废物领域的运营和技术整合能力配置，有利于其未来在中国固体废物领域的推广和进一步拓展。”薛涛说道。