北控水务市场强化或加速并购

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几天前，北控水务与标准水务签署了一份“股权交易备忘录”，以13.5亿元人民币收购其两家全资子公司100%的已发行股权，从而收购了其在内地持有的36个水务项目。这是继今年1亿欧元收购威立雅葡萄牙项目和2.7亿元收购建筑环境发展60%股权后，北港水务采取的另一项企业收购措施。

鉴于之前频繁的项目收购，北航对这些企业的并购已经引起了外界更多的关注。一些业内观察人士认为，在行业快速发展的背景下，这可能代表着北水北调除了项目并购之外开始多元化的投资方式。未来，它可能会加快企业并购的步伐。

并购加速布局

清华大学环境研究所环保产业研究所所长、《中国水网》总编辑符涛回应称，此次并购表明，在考虑项目投资的同时，北港水资源已经开始了更加多元化、立体化的并购扩张模式，以促进其在产业链、服务领域和地理区域的快速布局。

关于北港水资源的收购，中国水网研究院副院长戴表示:“与项目投资收购和企业收购相比，目标企业的项目可以打包收购，可以加快收购速度，实现业务规模的快速增长。”

根据北港水务此前收购建筑环境开发交易的披露，建筑环境开发目前拥有26座污水处理厂，总设计能力为93.75万吨/日，正在建设一座设计能力为100万吨/日的再生水厂。然而，日前收购的标准水务两个全资子公司36个水务项目，规模为105.3万吨/日，在建项目规模为7.5万吨/日，远期将达到202.6万吨/日的设计规模。通过这两次收购，该公司的加工能力将超过1500万吨/天，其规模将迅速扩大，进一步巩固其作为第一军集团在水行业的地位。

通过企业并购实现双赢

此前，北水集团执行董事兼首席执行官胡小勇在接受中国水网记者采访时表示，单个项目的投资只是简单的规模扩张，而集团之间的整合是资源配置的重组。只要企业的规模和竞争因素需要进行配置并具有相辅相成的价值，它就会试图整合，无论是国内企业还是海外企业，或者它们是否上市都不是问题。

戴表示，项目投资并购后，企业要考虑运营，并购可以依靠原公司团队进行运营管理，相对降低了对企业运营能力的要求，实现了快速整合发展。

“企业并购可以通过资源共享实现双赢。”戴伟昭表示，北控水务收购标准水务股份采取股份交换和现金支付的形式，即“13.5亿元总收购价格的40%至60%将以同等价值的股份(对价股份)支付，其余由集团内部资源以现金支付”。这种模式可以减少北方水控公司的现金支付金额，也可以使标准水控公司拥有北方水控公司的部分股份，相当于间接上市，新发展为0+。无论从北方水控还是标准水务的角度来看，企业并购都是一个不错的方式。

符涛指出，当前整体宏观经济衰退促进了环保产业的整合，并购将进一步加剧。水市场正从过去的项目竞争发展到并购。竞争格局逐渐明朗。中小企业的发展是有限的。通过上市很难获得进一步的提升。并购整合将成为其进一步发展的有效途径。