龙井环保:达标转型市场快速启动，业绩稳步增长

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2013年报告期内，公司实现营业收入55.68亿元，同比增长31.3%。上市公司股东应占净利润4.57亿元，同比增长56.9%。每股基本收益为1.07元。剔除1.175亿元的非经常性投资收入(出售兴业银行股份)，2013年主营业务净利润约为3.39亿元，同比增长16.7%。

环保业务收入同比增长25%，而手头订单同比增长30%

由于大气控制的加强，公司除尘、脱硫、脱硝总收入为46.5亿元，同比增长25%。2013年，公司实现除尘业务收入26.5亿元，同比增长14%，并成功签约湿式除尘等多项新除尘项目。脱硫脱硝业务收入达到19.98亿元，同比增长44%，主要得益于脱硝市场的持续爆发。与此同时，公司宣布，2013年除尘、脱硫脱硝、工程总承包新合同总数同比增长30%以上。

大气控制的法规变得更加严格，改革达标的市场也加快了。

我们认为，大气控制仍将是未来几年环境保护的重中之重，特别是随着大气控制长期监测机制的逐步建立和完善，我们预计电力行业将达到改造市场的标准，非电力行业将加快启动，特别是除尘改造市场将加快爆发。公司生产基地的全国布局已经初步完成，在技术、市场和工程经验方面具有明显的竞争优势。

为保持“保持”评级，建议注意发布除尘达标和市场改革订单。

作为大气环境保护领域的龙头企业，公司将充分受益于电力市场和非电力市场的快速启动。建议积极关注达标除尘订单的下达和湿法除尘等新技术的推广速度。