荣兴:水务业务全面发展，产业链有望拓展

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2012年第一季度，每股收益达到0.17元。2012年第一季度，公司实现销售收入4.9亿元，营业利润2.27亿元，归属于上市公司的净利润为1.95亿元。根据现有资产调整上年业绩后，销售收入和应占净利润分别同比增长9.1%和43.3%。第一季度，公司每股收益为0.17元，略高于我们的预期。

营业收入稳步增长，毛利率上升。至于自来水业务，用水量增长迅速，得益于去年中心城市水价的上涨。污水处理行业水量稳步增长，生产能力利用率提高。这两项业务共同促进了公司营业收入的稳步增长。由于成本下降，该公司第一季度的毛利率为56%，比去年同期和全年分别增长了4%和6%。同时，由于日元汇率的上升，管理费率有所下降，财务费用大幅下降，使公司的年净资产收益率达到20.5%，盈利能力较强。

一线城市取得了突破，并继续在不同地方扩张。今年3月，公司中标深圳龙华污水处理厂二期25万吨/日委托运营项目，预计今年6月投产。处理费单价为0.364元/吨，实现了向一线城市扩展，开辟了委托经营的新业务模式。

建设项目有序推进，大股东支持业务发展。目前，公司正在建设的成都市第七水厂一期工程(50万吨/日)正在有序推进，远期规划为100万吨/日，这将提高公司的供水能力。同时，大股东承诺，在与日立的合作中，公司将成为与公司业务领域相关的合作主体。此外，公司将收购大股东可再生能源公司100%的股权，收购垃圾渗滤液处理业务，改善产业布局。