570家公司公布年度业绩预测近一半的年度报告预

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年末，上市公司年报进入披露阶段。截至12月26日，已有570家a股上市公司发布了2019年业绩预测，占a股公司总数的15.2%，业绩预测成为主流。

《金融时报》记者通过整理发现，大多数表现良好的企业都集中在高度繁荣的行业。此外，核心业务的持续增长、出售股权或大型资产、政府补贴和退税、并购等因素已成为上市企业净利润大幅增长的主要原因。

苏宁金融研究所何表示，上市公司的表现有望转好，反映出两大情况。首先，在多维度政策下，宏观经济开始回升，经济转型成果开始显现。第二，以上市公司为代表的经济实体利润逐渐增加，微观市场活力增强。

281家公司期待好结果

根据flush iFinD的数据，截至12月26日，在发布2019年业绩预测的570家上市公司中，有281家(49.3%)预先记录了业绩，包括65次小幅增长、71次亏损、8次持续增长和137次预先增长；191家公司业绩不佳，占33.51%，其中21家略有亏损，69家首次亏损，50家持续亏损，51家初步亏损。此外，有98家公司的利润和损失无法确定。

从净利润指标来看，有137家公司预计2019年净利润总额将超过1亿元，其中91家为中小板企业，占比超过60%。110家公司预计净利润同比增长超过100%。从个股表现来看，邮政储蓄银行作为唯一表现良好的上市银行，在披露业绩预测的公司中，预期净利润最高，在606.81亿元至617.27亿元之间。星辉精密成为净利润增长预期最高的公司，公司预期净利润同比增长7，727.79%。

俗话说，有几家公司是快乐的，也有几家是悲伤的。在191家业绩不佳的上市公司中，有75家公司的净利润预测为负，乐视预计，2019年该公司归属于上市公司股东的净利润总额约为负102亿元。从具体原因来看，大多数亏损前企业披露的业绩预测显示，管理不善、原材料价格上涨和成本高已成为导致利润下降的主要因素。以大港股份为例，公司预计全年亏损4亿至4.5亿元。业绩变化的主要原因是公司扩大产能后，折旧等固定成本相对较大，测试业务毛利率相对较低。此外，由于应收账款催收缓慢，融资规模增加，融资成本增加，公司财务费用大幅增加。

值得一提的是，作为今年a股市场的新成员，相关公司的业绩预测引起了市场的极大关注。根据同流国际的数据，截至12月26日，中远69家上市公司中有24家已经发布了年度报告。其中，13家公司取得了良好的业绩，主要是在计算机和生物医药行业。从净利润的变化范围来看，在业绩预测范围明确的科学板块公司中，百人医疗、建龙威纳等公司业绩增长较快，净利润增幅在80%以上。

中南财经政法大学数字经济研究所执行主任潘和林表示，对SciDev.Net来说，首先要考虑的是其利润是否可持续。其次，与传统板块不同，科学板块公司的估值主要来自其成长性。最后，我们还应该考察绩效增长的“科学创造属性”，即科研成果与绩效之间的相关性。

按行业划分的年报预测概要

今年以来，由于政策支持、市场需求等因素，上市公司年报在不同领域呈现出诸多亮点。

按深圳湾的一流产业来看，业绩好的公司主要集中在高繁荣的行业，如化工、机械设备、电子、电气设备、计算机等。其中，前三个行业的29家公司预计会对自己的表现感到满意，电气设备和计算机行业的公司分别为25家和22家。前海开源基金公司首席经济学家杨德龙表示，从公司的行业分布来看，主要集中在一些繁荣程度较高的行业。目前，在业绩决定价格的市场中，业绩好的公司的股票价格往往表现更好。

按比例来说，截至12月26日，餐饮行业共有10家上市公司披露了年度报告，90%的公司对自己的业绩感到满意，原因是销售额同比增长和产品不断升级。其中，唐嫣乳业继续表现良好，年净利润预计同比增长190%至270%。唐嫣乳业公司负责人表示，随着新厂生产链的逐步理顺，“降本、提质、增效”的优化管理政策得到有效落实，奶源系统升级、精准营销、深度营销逐步展开，公司产能得到释放，经营效率不断提高，推动公司经营业绩大幅提升。

从概念股来看，新能源、5G、物联网和人工智能等热点继续受到国家政策的支持。以5G行业为例。随着三大运营商业务布局加速落地，中国正式开启5G业务时代。根据flush iFinD的数据，截至12月26日，共有26家5G概念公司发布了其年度业绩预测报告，其中17家(65.4%)表示满意，超过了所有行业的平均水平。对于5G概念公司，潘和林表示，目前5G概念股存在一定程度的分化，应关注行业领先股和具有独立核心竞争力的公司，包括技术储备、新项目推出和5G业务的实际利润增长。

此外，由于价格上涨和需求增加的双重刺激，猪肉和鸡肉概念板块上市公司的表现都在预期之中。以益生元股份为例，公司预计2019年上市公司股东应占净利润将达到22.5亿元至23亿元，同比增长520.11%至533.89%。

推动绩效增长的多种因素

从目前公布的2019年业绩预测来看，上市公司业绩增长的主要原因是基本面改善、核心业务持续增长、出售股权或大型资产、政府补贴和退税、并购等。

从内部因素来看，包括成本控制、毛利率上升、内部管理优化等。以三大全食为例，预计全年净利润将达到1.83亿元至2.14亿元，同比增长80%至110%。公司表示，报告期内，公司通过优化产品结构、积极拓展销售渠道、提高内部组织效率等策略，经营效率显著提高。此外，公司餐饮业务市场继续加大产品研发力度，扩大生产规模，深化培育渠道，进一步挖掘潜力，保持业绩稳定增长。

从外部因素来看，包括国家政策支持、税收返还、经济基本面的改善等。以新都为例，公司表示预计2019年净利润将增加约4亿元，其中非经常性损益对净利润的影响约为7300万元，主要是因为深圳新都金服科技有限公司转让后获得72%的股权转让、政府补贴、税收返还和财务收益

此外，数据显示，一些业绩增长明显的公司是由于并购获得的股息。对此，川财证券研究所所长陈力认为，从企业绩效来看，并购可以直观地扩大企业的经营规模，帮助企业获得对目标资产的控制权，提高企业绩效。

不难看出，a股公司有许多理由对自己的表现感到满意。然而，除了上述因素外，上一年度的罚款也造成了经营亏损，导致本年度的业绩有所提高。对此，开源证券研究所所长孙金菊表示，应该探究业绩数据背后的原因，以找出相关公司业绩的“精细度”。例如，通常很难维持非经常性损益或周期性行业价格上涨带来的实质性业绩增长，内生主营业务增长带来的业绩增长可能不太光明，但更具可持续性。