银河证券:股本水资产盈利能力将继续增加

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4月8日，首创股份有限公司[6.84 -0.44%股份]公布2010年度报告:公司营业收入达到30.4亿元，同比增长15.12%；上市公司净利润4.8亿元，同比增长7.87%。基本每股收益为0.22元，同比增长7.87%。

银河证券的分析与判断；

1.供水运行符合预期，供水建设和土地开发低于预期，高速公路收费高于预期。

2.水务资产的盈利能力将继续提高。

3.供水建设和土地开发将成为公司稳定的增长点。

投资建议:

我们预测公司2011年至2013年的营业收入分别为36.9亿元、45.3亿元和54.6亿元。每股收益分别为0.27元、0.36元和0.44元，对应的市盈率分别为25倍、19倍和15倍。根据资产相对估值和现金流量估值，我们计算出公司的合理价值区间为8.9-9.2元。目前，股价仍有30%的涨幅空，因此我们维持公司的推荐投资评级。（