荣兴投资:给排水一体化公司招募新人

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荣兴投资(000598.sz)计划通过发行私募股权筹集资金，从控股股东成都荣兴集团有限公司收购其全资子公司成都自来水有限公司(以下简称自来水公司)100%的股权。

我们的观点是:

给排水一体化业务框架有利于公司的稳定发展

收购完成前，公司主要业务为污水处理，拥有8座污水处理厂，设计污水处理能力为150万吨/日。本次收购后，公司将拥有178吨/日的供水能力，成功实现自来水业务与污水处理业务的联动，实现给排水一体化业务框架，增强公司后续经营抵御风险的能力。

目标资产具有良好的质量和盈利能力。

自来水公司有七个下属单位。包括郫县分局、西浦分局、天惠分局和水质监测站四个分局；成都市供水工程设计院和成都市水域地下管线检测有限公司两个全资子公司；文昌青兰供水发展有限公司，控股子公司。

农村周边城市的扩张路径。目前，自来水公司为成都外环以内的中心城区(一圈)提供自来水供应服务，供水面积超过300平方公里，人口约400万。根据《成都市供水规划》提出的一圈、辐射两圈、引导三圈的区域协调供水系统，自来水公司今后也应该向城镇和村庄供水。

在这种系统下，集中供水完全采用一个循环。二层的新都、青白江、龙泉、温江、双流、郫县由一层和当地共同供水。该规划还要求，对于目前水源条件差或保证率低的二层区县和三层新津，不新建水厂，不进行现有水厂的大规模扩建，长期逐步关闭城镇小型水厂。

在整个区域供水系统下，自来水需求已经从中心城市扩展到二楼的四个区和两个县。随着未来中小型水厂的关闭，公司对自来水供应的市场需求将逐渐增加。