水务行业:预期价格上涨还是股价的新动力

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最近，a股市场经历了一系列的冲击，表明市场参与者对后奥运市场仍存在分歧。

然而，业内人士普遍认为，奥运会后价格控制可能会进一步放松，水价等公用事业价格可能会上涨，从而给水务行业带来一定的投资机会。

环保成为利润增长点

在水务部门，目前有两大业务:自来水供应和污水处理。由于大多数上市水务公司都是由当地城市公共服务部门重组而来，它们在当地城市环境保护和垃圾发电等其他公共服务方面也有独特的业务承包能力。随着国家节能减排政策的推进，环保业务的市场已经变得相对乐观，为0+。

污水处理尤为突出。根据建设部和科技部2006年联合发布的《城市污水回用技术政策》，2010年北方缺水城市中水的直接利用率达到城市污水排放量的10%-15%，而南方沿海缺水城市达到5%-10%。2015年，北方地区缺水城市将达到20%-25%，南方沿海地区缺水城市将达到10%-15%。

然而，与发达国家相比，我国城市污水回用的步伐仍然缓慢。2000年，美国的污水回用率高达72%，357个城市实现了污水回用，1995年，日本的污水回用率为77.2%，而在南非约翰内斯堡，85%的日常自来水是城市中水。基于这样的数据比较，不难看出未来污水处理业务的广阔发展空。

污水处理业务的盈利能力也很惊人。据媒体报道，北京申斯特科技有限公司总经理吴红梅在介绍清河污水处理厂和北小河污水处理厂中水回用项目时表示，“如果清河污水处理厂中水回用为自来水，每吨水的生产成本将低于2.5元。根据目前北京综合水价的平均水平，中水回用后，每生产一吨水可赚取2.5元。”该信息显示，随着污水处理业务的发展，污水处理业务空的水务行业未来业绩增长将会打开。

价格上涨的催化剂

水务部门也有两大运营优势。

首先，城市公共服务的特点带来了相对垄断。由于供水关系到国计民生，它们往往拥有政府的特许经营权。在一个供水区域，通常只有一个供水服务提供商，这不会形成直接竞争。因此，该业务的增长与居民收入的增长呈正相关。

第二，水务部门有稳定的现金流。由于供水业务直接面向消费者群体，因此现金流巨大。海外成熟资本市场的上市水务公司大多是派息能力强、业绩稳定的蓝筹股公司。

然而，最近对水价上涨的预期可能成为水资源存量上升的主要催化剂。尽管近年来受到高消费物价指数的限制，但与环境保护的要求相反，人们要求提高自来水价格和污水处理费。一些媒体预测今年供水价格将会有相对强劲的上涨。他们不排除在近期消费者价格指数略有下降和奥运会后放松价格控制的背景下，供水价格上涨的可能性。这自然会推高供水行业的股价。

聚焦两种类型的供水机组

笔者认为，创业和环保的强劲趋势，以及早期相对稳定的股价走势，如何家资源和南海开发等，都有很强的基本面。因此，水务行业在短期内仍有可能进一步上涨，建议投资者以低价吸纳两种类型的股票。

一个是水务股，该股正处于业务转型时期。目前，在集团公司的支持下，一些供水单位正在进行产业转型。例如，何家资源的环保加工业务有明显的房地产和环保业务发展趋势，可以低价持有。二是拥有多种创业股份，在污水处理业务、创业、环保和南海开发方面能力较强。