城市投资控股将受益于水价改革

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分析师表示，该公司有望获得供水和排水资产

上海市发展和改革委员会最近批准调整居民排水费价格，从而拉开了上海水价调整的序幕。分析人士认为，作为上海本地上市的水务公司，城头控股(600649)是上海水价调整的最大受益者，大股东的给排水资产将注入该公司。

上海城头集团此前在公告中做出承诺:在有利于上市公司可持续发展(特别是可持续经营和盈利能力)的前提下，自来水业务(闵行自来水供应)、原水业务(黄浦江原水供应)和污水输送业务(污水一期综合污水输送)将于2010年通过法律程序调整为上市公司。因此，将闵行自来水资产和黄浦江原水资产移出市区进行持有只是时间和时机的问题。不确定的是主要股东将使用什么样的资产进行置换。考虑到路桥业务和购地板块大股东的经营资产已经基本注入中信控股，未来可能注入的资产主要是大股东现有的供水和污水处理资产。

目前，中信控股的主要水务资产是原水业务。目前，这项业务的增长非常缓慢，只能提供稳定的现金流。此前，SASAC表示，水价将在年内上调，而上海的水价目前是全国主要城市中最低的，自2002年以来一直没有调整，因此上调的可能性非常高。这次上海非居民排污收费的调整是水价的结构性调整。

根据大股东的承诺，在水价上涨的背景下，其污水处理和供水业务注入的可能性将会增加。

就污水处理业务而言，“由于污水处理项目由政府直接解决，运营风险相对较低，无论上海的水价调整过程如何，大股东拥有的石洞口和白龙污水处理厂都将是首选的注入地。”赵，证券(600109)的天然气和水行业分析师说。

就供水业务而言，2010年由大股东投资建成投产的长兴岛青草沙水源地原水项目将取代中信投资现有的原水业务。因此，当时机成熟时，城头控股将被取代。可投入的资产是上海市南和市北自来水厂的相关股份。

赵认为，上海水价在2010年前调整的可能性很大，由此判断大股东在2010年前将剩余的供水资产注入上海控股的可能性。如果是这样的话，中信控股将建立一个完整的给排水产业链，成为上海领先的区域性供水公司，拥有完整的产业链。