南海开发:潜在增长的区域供水龙头

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公司是广东省佛山市南海区的区域性水务龙头，拥有完整的水务产业链。目前，国内水产业正处于发展阶段。水价和其他水市场改革将有效促进该行业的发展。考虑到公司的良好增长，世纪证券分析师给公司的投资评级为“增持”。

公司优越的地理位置和供水范围的扩大保证了供水的增加。公司可以直接受益于供水价格的上涨，而在上市供水公司中，供水价格的上涨影响最大。独特的供水方式和网络化供水使公司的失水率降低，水厂效率高，供水业务业绩稳步增长。

根据南海区“十一五”规划，南海区污水集中处理率不低于70%，生活垃圾无害化处理率达到80%以上。目前，佛山市污水处理率约为30%，垃圾无害化处理率不到20%，有很大发展空。在国家优惠政策的支持下，随着公司在建污水处理项目的投产和公司运营能力的提高，预计污水处理业务的年收入将增长20%以上。垃圾发电二期工程投产后，也将成为公司未来利润的强大增长点。

分析师预测，该公司2008年至2010年的每股收益分别约为0.43元、0.47元和0.54元，相应的动态市盈率分别为19.23倍、17.57倍和15.17倍。与国内可比的水务上市公司相比，该公司具有一定的估值优势。