首创股份董事总经理潘文堂先生回答

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亲爱的股东、投资者和各界关心股本的朋友们:大家好！我很高兴今天能在这里与大家就股本分割改革计划进行全面的在线交流。3月8日宣布股权分置改革方案后，公司通过各种渠道积极听取广大投资者的意见和建议，并派出主要领导到上海、北京、深圳等地与部分投资者进行面对面交流。然而，由于时间和地理条件的限制，我们无法逐一拜访所有投资者。我们希望通过此次中国证监会提供的交易机会，与所有投资者进行有效、充分的沟通，进一步了解首创股份的发展状况和股改方案的设计思路。作为国有控股上市公司，北京首创股份有限公司于2001年确定了水务投资和运营管理的战略方向。六年来，公司充分发挥资本运营和资源整合优势，进行国家投资，在形成核心竞争力的同时，构建了较为完整的水务产业链，成为中国水务市场的龙头企业。目前，公司控制和共享的水项目日处理能力为760万吨水，总服务人口为1400万。在公司快速发展的同时，公司始终坚持股东利益最大化的理念，自上市以来共实现现金分红16亿多元。股权分置改革不仅是中国证券市场的一项根本性制度变革，也关系到上市公司的长远发展。因此，在设计公司股权分置改革方案时，既要充分考虑所有股东的利益，又要考虑上市公司的战略发展，实现公司、流通股股东和非流通股股东的双赢。因此，在推荐机构的帮助下，通过各种研究制定了目前的计划。在股改方案中，除了通常的配股方式外，考虑到长期投资者对公司长期发展的看好，集团同意以现金方式购买部分股本非核心资产，希望进一步突出上市公司主营业务，提升整体投资价值，设计权证。此外，资本集团在股份销售期限、分红比例和非同业竞争方面的承诺超过了法定要求。北京首创股份有限公司将尽最大努力在2010年底前实现日加工能力1500万吨，成为全国水市场品牌。希望我们的股东今后继续支持股本的发展。请邀请投资者在接下来的两个小时内表达他们的担忧。我希望投资者关注公司的发展，支持公司的股权改革计划，分享公司成长的价值。公司将尽最大努力履行职责，不断进取，以优异的业绩回报股东。谢谢大家！这个计划设计的想法是什么？为什么这么复杂？答:该方案的设计思路是通过创造增量和扩大蛋糕来实现公司、流通股股东和非流通股股东的三赢。在我们早期的沟通过程中，许多长期投资者非常重视公司未来的发展方向和主要业务目标。因此，在本次股权分置改革方案中，集团将利用现金购买非核心资产，进一步突出公司主营业务，提升公司投资价值。根据保荐机构的保守计算，资产出售将使每股收益增加4.79%。事实上，这并没有考虑到其他因素，如公司主营业务明确后估值水平的提高，以及非核心资产剥离带来的管理成本的降低。另一方面，早期权证市场相对火爆，许多投资者也提出了相关建议。考虑到权证市场仍存在一定的溢价，部分权证已在计划中设立。其中，权证A的行权基金组将全部用于收购非核心资产，而权证B设定了更长的存续期和更高的行权价格，主要是为了满足偏好权证的投资者。问:在确定考虑计划时，公司还考虑了哪些其他因素？它是否与国外成熟市场的同行业股票进行过比较？答:在确定理论对价水平时，公司充分考虑了国外成熟市场同行业股票的估值水平。根据彭博资讯(BLOOMBERG)对美国和欧洲等成熟证券市场水务行业可比公司的估值，2006年平均预期市盈率约为27.59倍。考虑到股本的行业地位、未来增长、规模扩张能力、管理能力和盈利能力，股改后公司的合理市盈率不应低于20倍。据此，资本股份的理论对价水平为10至1.957股。为了进一步保护流通股股东的利益，本次股权分置改革方案的综合考虑水平为10-2.68股。问:公司不同股东的持股成本差异很大。你如何看待这种情况，你打算如何应对？答:首先，我们要对流通股东多年来对公司的贡献表示衷心的感谢。我们也希望流通股东今后继续支持公司。从理论上讲，股权分置改革是以一定的对价换取原非流通股股东未来的流通权。我们认为，对价应确保流通股东的利益在改革前后不会丧失。因此，我们在推荐机构的帮助下，通过各种讨论制定了当前的计划。我们认为该计划应该充分考虑流通股东的利益。问:设计公司股权改革计划的最大困难是什么？答:股改是非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡。这也是一个双方通过充分交流获得相互理解的过程。我们相信，只有在充分沟通、相互理解和信任的基础上，股改才能取得成功。感谢您对股本改革的关注和支持。问:大股东对此次股权分置改革有什么相关承诺吗？答:大股东除了严格遵守中国证监会的相关法律承诺外，还做出了以下相关承诺:1 .对销售禁令最后期限的承诺。首创集团承诺，除了2.4亿股用于保证认购权证的履行外，首创集团持有的57.60%的股本在获得流通权之日起36个月内不会上市交易。除非受让人(战略投资者)同意并有能力继续遵守上述承诺，否则资本集团不会转让该股份。2.现金股利承诺比率。首创集团承诺自取得上市流通权之日起5年内，每年按照相关规定和程序提出现金股利提案，现金股利比例不低于当期可分配利润的70%，并承诺在股东大会上对提出的股利提案投赞成票。3.非同行竞争承诺。首创集团承诺，首创集团及其子公司今后不会从事与股本竞争的水务服务。问:股改后的全流通会对公司管理层产生更大的激励和约束作用吗？答:我们将设计一个好的股权激励计划，给公司一个更好的发展激励机制。问:该公司能像现在这样每年与少数股东沟通吗？你的建议很好！目前，我们已开通投资者热线、公共邮箱等方式与投资者沟通。交换总是受欢迎的。水务行业的发展前景如何？回答:1。水产业是一个朝阳产业。与传统工业和制造业相比，它在资本、技术和产品方面的生命周期最长。2.水质在下降，但人们的生活需求在改善，为供水企业提供了更好的发展空，尤其是农民的饮用水问题没有得到有效解决。3.水的区域垄断有利于企业的垄断利润。4.政策环境良好。该政策支持水生产、水控制、污染控制和节水。5.宽松的资本环境。水务企业资产规模不大，大发展空。此外，从宏观政策角度来看，国家正在加大对该行业的金融和金融支持，未来应该会有更好的发展空。问:你认为上市水务公司的投资价值大吗？甲:很大。首先，水资源是宝贵的不可再生资源。其次，中国600多个城市中有400多个缺水。第三，水价的上涨是刚性的。第四，水务行业的收入非常稳定，这是中国最有价值的基础设施行业。问:目前和未来的水投资回报率是多少？答:目前，根据国务院关于供水价格管理的规定，合理的利润率为8%-12%。在此基础上，我们将通过管理降低漏损率，提高回报。同时，我们将进一步拓展我们的产业价值链，寻求更大的利润。问:适用于公司的所得税税率是多少，公司享受的主要财政和税收优惠政策是什么？答:目前，公司适用的企业所得税税率为33%，同时获得了北京渠道企业所得税免税优惠待遇。为了迎接2008年奥运会，改善北京的交通状况，经税务部门批准，公司获得了2003年至2008年北京路通行车辆免征营业税的优惠政策。问:股本的核心竞争力是什么？答:经过几年的努力，首创股份已经形成了明确的发展战略，并在此基础上制定了完整的投资战略。市场开发、项目运作、国际合作和产业链的建立都已展开。同时，北京首创股份有限公司还建立了一支适应水务市场行业特点的人力资源团队。该公司的员工从最初的12人增加到现在的近100人。我们在投资分析、运营管理和工程管理方面建立了自己的团队。公司已经从投资阶段发展到核心竞争力阶段。目前，我们正在与清华大学合作，建立一个水企业管理的基准。我们正与哈尔滨工业大学合作建立管网信息系统，以减少泄漏。我们正与美国韦伯公司合作建立一个公司的生产和经营体系。我们正与英国阿特金斯公司合作，研究微污染水处理问题的解决方案。我们计划在两到三年内建立行业领先地位。问:管理层如何评估公司的财务状况？目前，公司的财务状况非常稳定。2005年第三季度末，该公司的资产负债率约为41%，远低于其他公用事业公司。2005年10月，为了降低财务成本，扩大水利项目投资，公司发行了10亿元的低利率短期融资券。股权改革计划中设计的资本集团将在以现金剥离非核心资产后进一步提高公司的盈利能力。问:水务行业的股本目标和使命是什么？答:公司使命:首创股份立足中国，努力满足人类对清洁水和清洁环境的需求，在提高经济效益的同时注重社会效益，勇于承担社会责任，为股东创造最大价值，为员工个人发展创造最佳条件，为社会创造绿色清洁的环境。公司的目标:成为国家供水的世界级旗舰企业。你能谈谈公司的发展战略吗？答:公司的总体战略是以城市供水为主要投资方向，致力于城市供水行业的企业化、市场化投资和运营。投资策略是以北京为产业基地，逐步向中国其他城市发展，通过与世界级跨国公司和国内水务企业的联盟与合作，最终成为中国水务行业的领先投资管理公司。公司将继续发挥资本运营和资源整合优势，力争到2010年底实现日加工能力1500万吨，成为全国水市场品牌。问:该公司与外国水务巨头的合作如何？答:2003年，北京首创股份有限公司与国外三大水务巨头之一威立雅环境公司合资成立了中国水务行业第一家中外合资企业——通用资本水务投资公司。此外，公司还在水工程设计、水处理设备制造和水技术咨询等领域与国外知名专业公司进行了更加深入和广泛的合作。通过与法国威立雅水务、美国博维工程公司、北京城市排水集团、瑞士格拉尼特环境公司以及强大的市政设计院、市政工程公司和设备制造商等建立强大的战略联盟。，建立了专业化的水务运营管理平台。与国外水务巨头的合作进一步提升了股本的专业投资和运营能力，强化了区域产业的资源整合能力，进一步全面提升了公司的核心竞争力。问:公司目前的流动性状况如何？答:目前，公司的营运资金约占总资产的19%。资产结构稳定，公司一直保持较强的融资能力。截至2005年第三季度末，该公司共获得55亿元的长期和短期信贷额度。问:公司未来的增长反映在哪里？这个行业的周期性明显吗？首先，公司的主要业务是供水。未来，水价和水量的增加将为公司带来更高的利润。第二，水务行业的整体运营水平仍然相对较低。例如，泄漏率高达近50%，显著降低成本空。第三，水务行业具有资本密集型、现金流好、收益稳定的特点。当资本市场成熟时，可以使用衍生产品来提高资本回报率。与其他行业相比，水务行业的周期性非常小。亲爱的关心股本的股东和投资者:大家好！首先，非常感谢您对北京首创股份有限公司的关注和积极参与今天的网上交流活动。通过这种一对一的网上交流，我们听到了很多好的意见和建议，这对公司的股改和未来的长远发展大有裨益。本公司股权改革方案是在听取全体股东意见的基础上形成的，兼顾了全体股东的利益，有利于公司的长期稳定和可持续发展。我们的目标是实现所有股东利益的趋同，所以我们希望得到所有股东和投资者的理解和支持。实现全流通后，股本的股权结构将更加合理，发展基础将更加稳固。公司将牢牢把握历史赋予我们的发展机遇，继续以股东利益最大化为经营目标，加快主营业务发展步伐，不断提升企业核心竞争力，力争将北京首都建设成为世界级的中国民族水务企业。展望未来，我们真诚希望与广大投资者一起，精心培育一个健康、诚信、稳定发展的上市公司，共同见证股本的美好愿景，分享我们的成长与喜悦！最后，再次感谢您对首创股份的持续支持和热爱。主持人:中国股权分置改革网嘉宾名单:北京创业投资集团有限公司总经理刘先生、首创股份有限公司董事长先生、首创股份有限公司董事兼总经理先生、首创股份有限公司财务总监女士、首创股份有限公司董事会秘书先生、董事总经理先生、 中银国际证券股份有限公司投资银行部副总裁兼保荐代表人，中银国际证券股份有限公司股权资本市场部副总裁郝志明先生