中交集团入股碧水源，蝴蝶效应有点大

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今年，CCCC集团全资子公司中国城乡控股集团有限公司入股碧水园成为其第二大股东的消息引起了业内人士的广泛关注。碧水园作为水务领域领先的民营企业，在一定程度上引领和代表着行业发展的风向标。因此，很多业内人士认为，碧水园引入国有资产对行业的影响是毋庸置疑的。通过梳理其脉络，中国水网也可以预见这种合作所带来的蝴蝶效应。

在环保领域，国有股投资民营上市企业并不奇怪。

自2018年以来，国有股在民营环保企业上市的步伐明显加快。这一轮国有资产和民营企业的整合一直持续到今年。今年，中国交通集团的全资子公司中国城乡控股集团有限公司(“中国城乡”)成为其第二大股东(参见:中国交通集团的子公司中国城乡32亿，获得碧水园10.71%的股份)。对于环保产业而言，这意味着另一家“本土”环保领先民营企业已经进入“国家队”。

碧水园作为水务领域领先的民营企业，在一定程度上引领和代表着行业发展的风向标。因此，很多业内人士认为，碧水园引入国有资产对行业的影响是毋庸置疑的。通过梳理其背景，我们也可以预见这种合作可能导致的蝴蝶效应。

前进并不容易，这可能是民营企业引进国有资产的好办法

无论是2018年还是今年上半年，从公布的企业业绩来看，许多企业都面临着业绩下滑、现金流紧张等问题。这在很大程度上受到去杠杆化和购买力平价政策调整的影响。

这场风暴也带来了一系列的市场问题。第一个问题是融资问题，这无疑对民营企业更为致命。例如，在银行信贷方面，在基准利率水平上，民营企业的贷款利率一般上升30%-40%，而国有企业的贷款利率上升不到10%。在资产负债率要求上，国有企业的贷款条件是资产负债率不高于75%，而民营企业不高于65%。

碧水园董事长温建平在接受中国水网采访时表示，民营企业融资成本太高，难度太大。虽然国家政策大力支持民营企业的健康发展，但实施起来还需要一定的过程。

对于任何行业或任何企业来说，获得包括贷款和发行债券在内的金融资源和金融成本都是非常重要的发展条件，是企业的生命线。另一条生命线是市场。

面对这种天生的弱点，民营企业要想长期发展，就需要找到走出外延和共生的出路。温建平坦言，碧水园选择与国有企业合作就是基于这样的考虑。努力改善发展环境，寻求发展条件。

这条路一直在碧水园的发展规划中。2015年，国家开发银行下属的CDB创新资本有限公司以54.34亿元人民币收购了碧水园10.48%的股份，成为碧水园第三大股东，这也是碧水园首次向“国家队”迈进。

今年6月，碧水园与中国城乡签署的股份转让协议和补充协议获得CCCC批准，协议正式生效。中国城乡地区正式成为碧水园第二大股东。

至此，今年将国有资产引入碧水园的计划真的陷入了困境。

在此前的采访中，温建平还强调，“作为一个民营企业，如果不能内生和共生，那将是一条孤独的船。”在茫茫大海中，有航空公司的空母舰在它的前面。”在某种程度上，国有资产与民营企业的合作是市场的必然选择。

你能背靠大树乘凉吗？

此前，许多选择引进国有资产的民营上市企业家在接受中国水网采访时曾表示，任何合作的前提都是考虑企业的长远发展。国有企业和民营企业之间的合作不应该简单地说是谁进谁退，而是一个双赢的选择。

环保龙头民营企业与超大型中央企业的联姻不可避免地会引起更多的关注。中国水网首次报道了碧水园和CCCC结婚的消息。据数据显示，新闻页面浏览量在短时间内超过了1万点。

此后，许多媒体报道对CCCC的强大背景情有独钟。

例如，CCCC是由国务院国有资产监督管理委员会监管的超大型中央企业，是全球领先的超大型综合基础设施服务提供商，产品和服务遍布150多个国家。2019年，CCCC在《财富》全球500强企业中排名第93位，其经营业绩被上级主管单位评为“连续14个A”。

中国的城市和农村地区都是中国通信集团的全资子公司，在市场上他们也经常被称为“直系子孙”。拥有“中国市政工程西南设计研究院(以下简称“西南市政院”)、中国市政工程东北设计研究院(以下简称“东北市政院”)、CCCC燃气热力研究设计院”三个国家级城乡市政设计院，以及“城乡水务、城乡能源、城乡生态环境、城乡综合开发、城乡工业发展”五个专业板块。为了贯彻第十九次全国代表大会的精神，实施国家战略，

在如此强大的金融背景下，市场对碧水园未来获得订单的能力及其发展更有信心。这也不能解释中央企业摇摆不定的支持。中国八所市级医院中只有两所隶属于中国的城市和农村地区，这很有吸引力。

其中，西南市政总医院承担了给排水、工业与民用建筑、道路、桥梁与隧道、城市燃气、城市规划、景观、电气自动化控制、机械设备与水工建筑物、工业废水处理、工程勘察、水文地质、工程地质、环境保护评价、降水工程等市政基础设施工程勘察设计的科研项目2万多个。

东北市政总医院主要经营市政行业、建筑业、水利行业、园林行业等大中型项目的投融资业务，以及咨询、设计、工程造价、工程监理、项目运营管理、环境污染控制、采购、岩土工程、水文地质勘察、工程勘察及epc、bot、ppp总承包业务。其中，市政业务包括给水工程、排水工程、黑臭水处理、海绵城、公用隧道、路桥工程、热力工程、燃气工程、压力管道工程、固体废物处理工程、市政基础设施综合配套工程等。

可以想见，对这些行业的支持将为碧水园带来潜在的市场竞争力。事实上，这些潜力已经在碧水园今年的市场表现中显现出来。

今年9月，碧水源与东北市政总院签署了战略合作协议，在国内外给水排水工程，水环境综合治理，海水淡化及农村水环境治理等项目加强合作。这一合作的达成不仅为实现中交集团体系内的环保产业联动、优势项目整合打下坚实基础，也为碧水源进一步市场拓展丰满了羽翼。