环保PPP行业浪潮来临 水处理运营市场打开新空间

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自2013年以来，国家和地方政府积极推进ppp模式，空在此之前就有实力。在发布的相关政策中，对环保等公共服务领域的支持态度十分明确，环保基础设施建设和服务几乎无一例外地被列为ppp模式推广的重点领域。然而，面对ppp项目的巨大蛋糕，签约率相对较低。随着政策的逐步实施和示范项目经验的积累，预计公私伙伴关系项目将进入快速签署期。在运营模式相对成熟的水处理领域，我们相信在“水十条”新政和ppp政策的双重推动下，提前布局ppp市场、拥有品牌和资本优势的企业将会充分受益。

ppp作为一种新的融资模式，是缓解地方债务风险、促进基础设施建设的重要手段。

Ppp模式(public-private-partnership，public-private-partnership or joint venture，也称公私合作)是指政府和私人组织在特许权协议的基础上，为合作建设城市基础设施项目或提供一定的公共产品和服务，通过签订合同明确双方的权利和义务，从而确保合作的顺利完成，最终使合作各方取得比预期更有利的结果。

Ppp模式因其政府参与运营的全过程而受到国内外的广泛关注。它以特许经营的形式将部分政府责任转移给社会主体(企业)，政府与社会主体建立“利益共享、风险共担、充分合作”的社区关系，减轻了政府的财政负担和社会主体的投资风险。

基于这一特点，ppp已成为缓解地方债务风险、刺激基础设施建设的重要手段。这也是国务院2014年9月21日发布的《关于加强地方政府债务管理的意见》(国发[2014]43号)的初衷，其中明确提出“推进政府与社会资本合作模式的运用，鼓励社会资本通过特许经营参与城市基础设施等具有一定效益的公益事业的投资和运营。”该文档已发布

自2014年以来，国家政策不断加重购买力平价，其推动力量是空.

事实上，发展ppp模式的实践在中国已经存在了很长一段时间，但在2013年之后，它真正升温并引起了决策者的关注。

党的十一届三中全会提出:“要加快推进社会资本进入基础设施领域，允许社会资本通过特许经营参与城市基础设施的投资和运营。”在此背景下，自2014年以来，国家借助空.的力量，大力推行相关政策，促进ppp模式

2014年9月23日，财政部发布了《关于推进和运用政府与社会资本合作模式的通知》(金彩[2014]76号)，将ppp热推向了高潮。2014年11月，财政部公布了第一批ppp示范项目，包括15个省市的30个政府和社会资本合作示范项目，总投资1800亿元。

2015年，国家高度重视公私伙伴关系，中央和多区域层面继续频繁发布相关政策，指导和规范公私伙伴关系的发展。在地方“两会”上，近90%的地方政府工作报告都提到了ppp。在政策层面的护卫下，各地的ppp项目已经从退却走向务实。

哈尔滨、洛阳作为试点城市，已经通过多个项目实践和总结经验，黑龙江、河南、浙江、湖南、福建、上海等省市也开始筹备项目。河北、湖南、江苏、海南等地出台了相关指导意见和实施意见，推进政府与社会资本的合作模式。

4月18日，国家发改委发布《关于进一步推进政府与社会资本合作项目的通知》，要求地方发展改革部门尽快搭建信息平台，及时推进ppp项目。5月25日，国家发展和改革委员会在国家发展和改革委员会门户网站上开通了ppp项目库栏目，发布了1043个ppp推广项目，总投资1.97万亿元，覆盖全国25个省、市、自治区。

从目前的政策形势来看，国家在推进ppp模式方面已经显示出紧迫性和紧迫性，特别是在以“七大投资项目包”为代表的基础设施投资领域。国家迫切需要推广ppp模式，引入社会资本来缓解地方政府的财政压力。

从最近的政策变化来看，六部委联合制定的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》将于6月1日正式实施，《公私合作资金效益指引》即将出台。

图1:公私合作项目在中国的实践

目前，ppp项目签约率仍然较低，随着政策的实施，有望进入快速签约期。

据有关数据显示，在国务院办公厅发布《地方政府债务清理处置办法》前后，各地启动了总额约1.6万亿元的ppp项目，但截至目前，仅签署了2100亿元，实际签署率为13%，仅占总数的八分之一。

可以看出，这样一个巨大的蛋糕就摆在我们面前，但实际上该项目的签约率相对较低。为了解决这一矛盾，国家从项目筛选、项目评估与实施、合同管理等方面发布了指导性意见，并进行了项目论证。随着政策的逐步实施和示范项目经验的积累，公私伙伴关系项目有望进入快速签署期。NDRC此次推出ppp项目库，希望为企业通过政府之手寻找项目节省大量时间和精力，实现ppp“一键式”投资。

该政策对环境保护和其他公共服务领域有着明确的支持态度，公私伙伴关系推动行业竞相攫取资源的时代即将到来。

自去年11月国务院发布文件大力推广ppp模式以来，在ppp模式的推广中，国家在环境保护方面做出了最大的改革。在政策层面，环保及公用事业对专营权的支持态度非常明确和强烈。目前发布的所有公私伙伴关系相关政策文件都可以找到"环境保护"的痕迹或与环境保护密切相关的领域。

从2013年9月6日国务院办公厅发布的《关于加强城市基础设施建设的意见》到2014年11月16日国务院发布的《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》和今年4月25日国家发展和改革委员会发布的《关于发展政府与社会资本合作的指导意见》， 国家发展和改革委员会和六个部门联合发布了《基础设施和公用事业特许经营管理办法》(简称《ppp基本法》)等。 毫无例外地将环保基础设施的建设和服务列为推广ppp模式的重点领域。

另外，值得一提的是，国务院办公厅于2014年12月27日发布了《关于推进环境污染第三方治理的意见》，财政部、住房和城乡建设部于2015年2月13日发布了《关于推进市政公用事业政府与社会资本合作项目的通知》。这两份文件为市政公用事业(包括环境保护)的公私伙伴关系项目提出了具体的实质性指导。

与此同时，在环境保护领域，以政府采购服务为核心的ppp整体解决方案模式与正在实施或即将实施的大气、水、土壤三大行动计划引领的从总量减排到质量提升的趋势相吻合。随着政策加码和环保需求的结合，大量环保ppp项目应运而生。在国家发改委5月25日启动的ppp项目库中，环保ppp项目数量最多，共达到370个，占总数的35%。随着更多公共事业ppp项目的启动，空环保公司的潜在市场将继续开放，这有利于它们在不同地方的持续发展，争夺土地和资源的时代即将到来。

图2:近两年中国购买力平价政策一览表

作为政府的重资产行业，水处理行业将充分受益于那些已经提前规划好ppp市场并具有品牌和资本优势的企业。

基于当前水处理行业的重资产属性特征，在“水务十大新政”和ppp政策的双重推动下，参与其中的上市公司迎来了一个前所未有的空.市场毕竟，水处理行业已经形成了相对成熟的盈利模式，所以大订单最有可能出现。随着ppp模式合作的多样化，小项目逐渐转化为大项目是显而易见的。在获得大量订单的同时，该公司很容易从一个简单的总承包商转变为一个平台公司。在这场争夺资源的竞赛中，那些已经提前布局了ppp市场并拥有品牌和资本优势(未来有可能布局ppp项目)的企业将有更多的机会和更大的优势参与分享水务行业ppp项目的红利。