污水处理投资还有哪些掘金点？

本篇文章3008字，读完约8分钟

近年来，污水处理行业日趋成熟。虽然业界普遍认为污水处理市场巨大，但从投资者的角度来看，污水处理的哪些子行业更有投资价值？在这个领域投资应该注意哪些问题？对此，风险投资(Capital Venture Capital)投资总监胡表示，投资者更加关注、对未来持乐观态度的水处理子行业包括高风险工业污水、石油污水、污泥处理等行业。在最近于2014年举行的首届珠江三角洲(东莞)水处理交流大会上，业内人士也提出了自己的观点和建议。

据了解，中国正在努力制定水污染防治行动计划，重点是工业废水，并有望扩大工业废水处理市场。业内人士认为，政策的出台将推动工业水处理的转型和运营，形成一个1000亿元的市场。同时，我国工业废水的回用率不到30%。国务院发布的《循环经济发展战略和近期行动计划》要求，到2015年，工业用水重复利用率至少提高4.2个百分点。随着环境事件的催化作用和更严格的标准，工业废水的处理和回用有望成为行业投资的热点。

工业废水处理障碍相对较高

工业废水处理成本的上升和合规性要求将推动市场规模的不断扩大。煤化工、含油污水、印染、医药、食品等领域都是投资点

工业废水处理的现状亟待改变。据了解，2012年，中国工业废水排放量达到221.6亿吨，主要集中在造纸印刷，化工，纺织和钢铁行业。工业废水成分复杂，污染严重，处理成本高，回用率低。面对这些问题，在政策层面，《水污染防治行动计划》等政策将迫使工业废水处理成为水处理行业的重点。

对此，青云创投合伙人张力绘表示:“从废水处理达标率来看，焦化、造纸、石化和小钢厂的废水处理率都提高了空室。达标需求也将扩大工业废水处理市场，其中煤化工、含油废水、印染、医药、食品等领域都是投资点。工业废水处理成本的上升将推动市场规模的不断扩大。”

从市场预期来看，根据安永会计师事务所提供的报告，中国主要城市的工业废水处理费在过去几年中从0.66元/吨提高到1.17元/吨，预计到2015年将提高到1.65元/吨，工业废水处理市场规模将达到482亿元。

风险投资(Capital Venture Capital)投资总监胡表示，就工业废水而言，未来中国工业废水排放量将继续逐年增加，预计到2020年将达到305.6亿吨。工业废水总投资在“十二五”期间将达到8324亿元，在“十三五”期间将进一步增加到9722亿元。由于工业废水涉及广泛的行业，不同子领域的处理技术存在差异，导致每个子领域的垄断壁垒较高。“就我而言，我更看好难处理和高风险废水的处理，如煤化工和石化行业的污水处理。”

张力绘表示，根据水处理行业的投资情况，上市公司的利润、增长和估值可以作为投资者的参考，龙头企业、膜水处理、煤化工废水处理和第三方集中处理企业表现较好。“就市场细分而言，煤化工行业的水处理可能会实现水处理的新蓝海。”

在工业污水领域，胡特别提到，含油污水处理对投资者很有吸引力。主要原因是含油污水处理量大。“一些油田工人告诉我，开采了30多年的老油田95%以上是水，提取的水必须重新注入地下，因此水量很大。”

同时，含油污水处理仍存在技术难点，一些技术环节难以突破。“例如，在不同的地质条件下，聚合物去除和污水处理的个性化解决方案存在很大的技术困难。有时500米以外的油井水中的杂质和矿物质会有很大不同。对从事水处理的企业有很高的技术要求。”胡说道。

污泥处置的障碍是什么？

填埋环境风险高，土地利用技术风险大，政策仍未达成一致，焚烧处置成本高

在张力绘看来，城市生活污水污泥的处理和处置是另一个值得关注的焦点。他表示，未来五年，中国污泥处理处置的投资规模预计将达到360亿元左右，2018年后，污泥处理处置的运营市场将超过95亿元/年。

然而，与乐观的市场预期形成鲜明对比的是，中国污泥处理处置的现状令人担忧。胡说，中国31%的污泥处置方式是填埋。这些污泥没有稳定，容易对环境造成二次污染。“3.45%的污泥与垃圾混合填埋，这实际上属于填埋。此外，44.83%的污泥用于农业，3.45%的污泥被焚烧。”

在土地利用方面，我国污泥堆肥和资源化利用也存在问题，包括处理技术的风险和相应政策对污泥土地利用的限制。

“处理技术主要存在重金属难以处理的问题。在污泥堆肥形成的半成品中，通常只检测重金属含量。由于重金属具有累积特性，如果种植多年生植物，累积的重金属可能超标并对人体造成危害。这是技术层面面临的风险之一。”胡说道。

与此同时，相关部门尚未就污泥土地利用政策达成一致，这也阻碍了污泥土地的利用。“国家发展和改革委员会、工业和信息化部以及住房和城乡建设部实际上鼓励污泥堆肥的技术路线。实际上，国家发展和改革委员会还支持了一些2万至10万吨的污泥堆肥项目。”

“但是，如果污泥堆肥企业想把有机肥投入到农民的最终投药点，他们需要农业部来认证有机肥。为了避免工业污染源进入农田，农业部门不允许污泥用于农田。这个问题迫切需要有关部门的同意。”胡说道。

污泥焚烧技术的优势明显，但处理成本仍然过高。胡表示，由于成本问题，污泥焚烧技术没有得到广泛应用。但它仍显示出良好的增长趋势。对于污泥填埋，像珠江三角洲地区，因为土地稀缺，成本太高，没有土地掩埋。

细分市场的占领取决于真正的技能

技术已经恢复了主导地位，市场导向型企业的竞争优势已经被取代，技术导向型企业需要开辟上下游产业链

虽然一些水务子行业具有广阔的市场前景，但如何选择投资领域是投资者最关心的问题。对此，胡表示，投资水务行业板块应遵循两个原则:一是在风险控制上寻求回报稳定的水务项目；在收益方面，投资者需要选择高价值链中细分的水处理企业的股权进行投资。

张力绘指出，在投资方面，要注意并购促进企业成长和企业自然成长并重。坚持中长期投资，抓住投资机遇，立足增值服务。

同时，胡表示，作为投资者，可以从两个方面选择企业进行投资。首先，投资行业需要有足够的空.市场“投资者在多大程度上选择了市场？在我看来，空市场房间的天花板很难触摸。即使这个市场有许多竞争者，这个市场也足以容纳许多公司进行竞争。”

“与此同时，细分市场应该存在足够多的问题。挑战对应机遇。如果企业拥有新技术并能有效解决问题，那么它就对应于企业和投资者的高回报和高回报。”胡说道。

此外，胡还对水处理的投资趋势发表了看法。首先，在水市场，技术已经回到了主导地位。“以前，对水处理的投资主要是由资本推动的，但现在在一些市场部门，迫切需要新技术，无论是企业开发的还是从国外引进的。”

据了解，一些科技企业凭借其研发成果迅速占领了市场。例如，企业获得投资的原因在于突破了石油工业中的压裂废水处理技术。

同时，在资源整合和销售渠道共享方面，被投资企业一般分为技术型和市场型。“面向市场的企业有很强的市场开发和资源整合能力，但往往他们的产品技术含量相对较低，甚至只是系统整合的概念，没有技术含量。一旦大型资本企业进入这种市场竞争，其竞争优势将立即被取代。”胡说道。

“以技术为基础的企业一般不愿意吸收上下游产业链的技术。一般很难通过企业本身穿过上下游产业链。因此，作为一个投资者，他愿意通过投资整个产业链，包括销售渠道的共享，来促进这一点并获得长期利益。”

胡说，例如，含油污水的前端处理剂，电化学处理和中间阶段油水分离设备等。投资者可以整合这些技术，将这些污水处理成符合标准的水，并产生经济价值。