污水处理费酝酿提价 水务公司业绩或拔头筹

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近日，环境保护部等六部委下发了《关于加强城市污水处理厂污泥污染防治的通知》和《关于印发重点流域水污染防治“十二五”规划纲要的通知》两个文件，要求提高污水处理率，进一步完善污泥处理。

水利部水资源司司长孙雪涛表示，为了改变一些水企业严重的成本倒置现象，中国将在近期发布《关于实施最严格水资源管理制度的意见》，其中包括明年提高污水处理费。与此同时，国务院批准了中国第一个国家水资源战略规划，提出到2020年国内生产总值用水量将比2008年减少50%左右，并在此基础上到2030年减少40%。

在二级市场，桑德环境的股价[30.80 -2.47%]在12月8日创下新高，达到32.40元。与此同时，碧水园[127.72 -1.15%]再次站在120元以上，昨日收于127.72元，万邦达[139.20 -4.19%]即将上调污水处理费带来的积极刺激由此可见一斑。

污水处理费的增加使相关公司受益

分析人士表示，这一目标的提出意味着中国目前的粗放用水模式将得到改善，政府可能出台一系列政策来促进水资源节约，未来国内水价可能会有上涨压力。

调查显示，截至去年年底，中国36个大中城市居民的平均污水处理费为0.7元/吨，而此前建设部的要求不低于0.8元/吨。根据住房和城乡建设部的统计，截至2009年9月底，中国655个城市中仍有148个没有污水处理厂，差距率为22.5%。在473个县中，污水处理厂的覆盖率仅为29.1%。据行业估计，“十二五”期间，污水处理能力需要提高67%，以满足污水处理的需要。数据显示，2009年底中国污水处理率为73%，比发达国家高出20%左右。

蔡襄证券公用事业分析师吴江在接受记者采访时表示:目前，a股水务上市公司分为两类:一类是市政水务，如首创[6.88 -2.69%]、创业与环保[7.01 -3.04%]、重庆水务[8.00 -2.32%]、荣兴投资[21.50-3.80%]；二类是工业废水处理相关公司，如桑德环境、碧水园和万邦达。不过，增加污水处理费对这两类公司的正面影响，应该分开来看。

城市供水:将呈现长期稳定增长

市政水务相关上市公司具有很强的公共属性，因此公司的发展不会基于巨额利润带来的业绩增长。尽管如此，这些公司得到了政府的大力支持，因此它们得到了政策和财政支持，它们的未来发展是稳定和持久的。建议投资者关注重庆水务和资本。吴江认为。

重庆水务作为重庆市八大投资集团之一，负责重庆市给排水的生产经营和水务项目的投资、建设和运营管理，是给排水和厂网一体化的水务龙头。公司拥有完整的水产业链，如给排水一体化、工厂网络一体化等。公司和合资公司的污水处理业务和主城区的供水业务被垄断。在国家政策的支持下，重庆正处于加快城市化、推进新型工业化和城乡一体化的进程中，处于历史上最好的发展时期。2007年至2009年，全球生产总值平均增长率达到14.9%，比全国平均水平高出5.2个百分点。据估计，“十二五”期间，重庆市给水排水年均增长率预计将分别达到7%以上和11%以上。凭借给排水、厂网一体化和垄断经营的优势，重庆水务将享受到城市人口和新增人口人均用水量双增长的盛宴。

此外，郭忠水务依靠大股东郭忠(天津)水务有限公司将自己定位为专业水运营商。该公司未来的主要发展业务包括市政供水和排水业务、流域非点源水污染控制和工业污水处理。前不久，公司通过私募方式收购的鄂尔多斯郭忠水务有限公司主要从事工业园区污水处理bot项目，也是公司进入工业污水处理运营行业的示范项目。私募后，公司有资金和技术条件介入大型工业污水处理的epc+c或bot项目，该项业务的回报率明显高于城市污水处理。公司未来工业污水处理项目的净资产收益预计将达到50%，中标大型工业污水处理项目将超过公司的业绩预期。

目前，首创股份拥有1200万吨的制水能力，产能利用率约为70%。预计未来三年将投资约60亿吨，新增产能300万吨，2012年总产能将达到1500万吨。

工业废水处理:巨额利润引发想象

随着国家环保标准的不断提高，国家对石化和煤化工项目的投资有所增加，工业污水处理行业的空室也越来越大。吴江告诉记者，与市政水务相比，主要从事工业废水处理的上市公司可以通过改进污水处理技术和污水处理流程获得巨额利润，从而占据更大的市场份额。在这些上市公司中，碧水园和万邦达值得投资者关注。

东海证券吴表示，万邦达的核心竞争优势在于，该公司探索了一套适用于不同行业的工业水处理新技术和解决方案，并为集水设计、污水处理和中水回用提供了一站式解决方案，从而形成了一定的技术壁垒。此外，公司的epc+c模式大大提高了公司的毛利率。上半年，与邱欢工程有限公司的战略合作协议开启了新的增长/0/房间。中国环球工程公司是世界100强工程服务公司之一，是中国石油的全资子公司。在国内外重大石化和煤化工项目中发挥总承包作用。上半年，公司与中国环球工程公司的战略合作协议为公司进一步承接中石油项目创造了更加有利的条件，也对与环球工程公司共同承接海外项目寄予了良好的期望。