国珍环保:三峡集团以溢价进入公私合营，开辟新的增长边界

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国珍集团同意转让其15%的股份。最大股东的实际控制人是中央国有长江三峡集团公司，该公司9月20日披露，计划将国珍集团持有的公司15%的股份以31%的溢价转让给长江环保集团和三峡资本。转让完成后，国珍集团持有公司17.46%的股份，受让方由中国长江三峡集团控制，共持有公司26.63%的股份，成为公司最大股东。协议还规定:1)三年内，董事长和董事会将由国珍环保主导，9名董事中3名非独立董事和2名独立董事由公司提名；2)现任财务经理不变，新主管副经理由受让方推荐。3)长江环保集团已给予国珍业务支持，未来三年每年将承担受让方新项目不少于30%的运营维护服务保障功能。然而，该披露没有具体说明控制权是否发生了变化，也没有具体说明两家公司之间要转让的股份比例。三方仍在讨论具体事宜。产业变化要求一体化发展，公私合作优势互补，开辟新的增长边界。水污染控制是一项复杂的系统工程，已经从最初注重单个工厂的建设和运营逐步发展到工厂网络的整合和河流水环境的综合改善。在工厂建设方面，2017年城镇和县城污水处理率分别达到94.54%和90.21%，基本处于饱和状态。河道和水环境整治是近年来整治的重点。然而，由于涉及的因素很多，项目的监管非常困难，资源的市场配置效率太低。为了完成国家使命，国有中央企业主动带头投入和运营国有资本，并与专业环保公司合作获得技术支持。公私合作优势互补。近年来，三峡集团主要是整合产业布局，以城市为单位综合治理水污染，打破以往以项目为单位的战略，或直接影响未来的市场格局。今后三年的工作重点是1)逐步实现1500万吨/日的加工规模目标；2)市场上近一半的植物资源在政府手中。长江保护预计将促进这些植物资源的市场开发，并为公司的业绩增长提供支持。相关阅读:三峡集团计划收购国珍环保公司12.77亿股股份，或成为最大股东。