环境修复行业上市公司清单

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一、上市公司环境恢复基本情况

(a)板块分布

截至2016年7月1日，环境整治行业共有24家上市公司，其中主板上市8家，中小企业板上市7家，创业板上市9家。

(2)地理分布

环境修复类上市公司主要分布在环渤海、长三角和珠三角经济区，其中广东省公司数量最多，为5家，北京次之，为4家。

(三)规模分析

环境修复行业上市公司的市值主要分布在50亿至100亿之间，平均市值为91.6亿，只有2家市值不到50亿，1家市值超过200亿(东方花园)。

二。近3年环境修复上市公司业绩评价

(a)利润率

2015年，24家企业中有21家实现了盈利，其中大多数企业的净利润不到2亿英镑，而荣兴环境(8.5亿英镑)是净利润最高的公司。

从股本回报率来看，上市环保修复公司的股本回报率普遍高于其他子行业，行业内不乏盈利能力强的企业。2015年，有10家公司的股本回报率高于10%，其中岭南花园的净资产收益率最高，为19.6%。

(2)成长能力

从营业收入来看，2015年环保修复行业24家上市公司营业收入总额为370.5亿元，平均营业收入15.4亿元，同比增长12.7%。具体来说，2015年，大部分公司的营业收入集中在5000-20亿元之间，营业收入超过30亿元的公司有3家，即东方花园、棕榈科和荣兴环境。其中，东方花园的营业收入超过50亿元，在行业中排名第一。

从营业收入复合增长率来看，过去两年24家企业的营业收入平均复合增长率为25%。其中，6家公司复合增长率超过50%，占25%，2家公司复合增长率小于0，行业整体增长良好。

(3)资本市场绩效

就市盈率而言，除3家亏损企业外，2015年24家公司的平均市盈率为88.8，其中云台生态(431.7)的市盈率最大，甘井园(17.5)的市盈率最小。

三。成功因素分析

在以上部分分析的基础上，本部分选取了两个在行业中表现突出和具有代表性的上市公司，重点探讨了它们在管理、资本运营和资源整合方面的成功因素。

(一)东方园林——园林企业整合转型升级标杆

北京东方景观生态有限公司成立于1992年，2009年在深圳a股上市，成为中国风景园林的第一股，全球风景园林行业市值最大的公司。公司有几个业务部门，包括景观设计、景观工程、苗木产品、保护、主题公园投资等。目前，公司主营业务已从整体景观建设升级为以生态修复为主营业务，以水环境管理和环保产业为辅助业务的业务结构。它是中国生态环境保护领域的领先品牌。

东方花园自2009年上市以来，一直围绕“城市景观生态系统综合运营商”积极拓展产业链，努力打造“苗木供应-规划设计-园林建设-维护运营”一体化的园林平台。在苗木方面，公司拥有3.3万亩的苗木基地，是公司重要的战略资源。在规划设计方面，公司充分整合了全球景观设计资源，形成了强大的设计和施工团队。公司的四大设计品牌是东方李和、EDSA东方、东方艾地和东联设计，东联在水生态和水利设计方面具有明显的优势。在建筑领域，公司一直坚持自己的发展和并购的延伸。先后收购了上海时代建筑、中邦建筑、东方名苑等建筑公司，拥有一支现场施工经验丰富、善于解决技术问题、注重细节和效果的施工队伍。整个产业链的业务布局提高了公司的业务承包能力，有利于公司的成本控制，减少费用，提高公司的盈利能力。

依托园林事业基础，发展生态修复事业，建设综合环境管理企业，是东方园林成功的关键。东方花园于2013年开始进入过渡期。顺应行业发展趋势，在园林业务的基础上发展了生态业务板块。2014年，公司将生态修复业务纳入景观工程业务，创新性地提出了水资源规划建设、水污染控制与水生态修复、水景观建设“三位一体”的生态综合管理理念。这一理念完全符合国家近年来提出的海绵城市建设目标。这些探索和实践为公司从传统的景观工程建设向以水环境管理为核心的生态修复业务转型奠定了坚实的基础，使公司成为海绵城市和PPP领域的先锋和龙头企业。

此外，公司通过延伸并购积极布局环保产业。2015年，公司将通过收购金源铜业100%股权、吴中固废80%股权和神能环保60%股权进入工业危险废物处置领域。通过收购中山环保和上海力源100%股权，污水处理和水处理系统业务将得到发展。2016年7月14日，东方花园披露了《关于设立东方环保产业长期基金的公告》、《关于设立中国西部环保产业基金的公告》、《关于设立双赢东方环保产业基金的公告》。一批产业基金的建立为大规模并购和产业内优质资源的整合奠定了基础。

(二)铁人生态——生态恢复公私合作龙头企业

深圳市铁人生态环境有限公司(以下简称“铁人生态”)成立于2001年。是国家高新技术企业，中国环保产业的骨干企业，中国生态修复和环境建设的领军企业。2011年，公司在深圳证券交易所上市，成为创业板首个生态环境建设上市公司。我们认为，铁人生态成功的关键是依托传统业务，立足全国业务布局，充分把握PPP市场需求，积极开展相关多元化探索。

一是依托传统业务，积极开展相关多元化探索。作为创业板第一家生态环境建设公司，生态修复业务是铁血人的创业业务，在中国具有很强的竞争优势。自上市以来，公司一直在探索园林绿化领域，并于2015年通过发行股票和支付现金的方式收购北京星河园林工程有限公司，不仅改善了业务类型，还实现了区域优势互补，进一步提高了公司的跨区域建设能力，为公司的可持续发展奠定了坚实的基础。同年，公司通过自筹资金收购广州环境与发展环保工程有限公司80%的股权，提高公司在环保领域向客户提供综合服务的能力。

目前，公司主营业务涵盖生态环境保护、生态景观和生态旅游三大方向，已形成集规划、规划、设计、研发、建设、种苗生产、资源回收、生态旅游运营、旅游综合体运营和城市环境设施运营于一体的业务体系，可为客户提供一揽子生态环境建设和运营服务。

第二是基于全国的商业布局。公司对业务领域的弱依赖性和强大的跨区域建设能力是公司的另一个亮点。早在上市之前，该公司就专注于培养其跨区域建设能力。截至2015年底，公司在北京、海南等地设立了28家分公司，分别负责区域业务承包和工程建设，将公司的业务布局扩大到全国，增加了公司的业务订单，实现了营业收入的快速增长。自上市以来，华南地区的收入比例一直在下降，从2011年的86%降至2015年的26%。公司对华南地区的依赖程度逐渐降低，全国战略布局基本完成。

三是充分把握购买力平价市场需求。在政府投资方式转变的背景下，公私合作政策得到了大力推行。公司牢牢把握PPP模式的发展机遇，成立专门小组，推动PPP项目的实施。仅自2016年以来，该公司就签署了近100亿份新订单。PPP模式下的大订单已经成为公司重要的收入来源，为未来业绩的稳定奠定了良好的基础。