水资源类股:大幅下跌还是短期反弹

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昨日(9月8日)，以首创股份(600008)和创投环保(600874)为代表的水务类股领跌，而一直抵制下跌的和佳资源(000826)也呈现出下跌趋势。水资源储量的急剧下降可能会带来短期反弹的机会。

稳定的循环性能

对于水务行业来说，盈利能力是相对独特的。首先，它受到能源生产瓶颈的制约，因为上市水务公司的产能相对固定，虽然市场需求有所增加，但在某个周期，如两三年，增长趋势并不明显。第二，产品价格是受管制的，因此盈利能力相对固定，很难实现很多。

然而，毕竟水务部门的股份具有极强的公用事业特性。虽然很难取得巨大的成绩，但他们不会遭遇业绩下滑。后者恰恰是熊市周期中最大的亮点。因此，在释放过度估值压力后，水务板块股价大幅下跌后正面临业务亮点的牵引，业绩增长平稳，因此股价可能面临一定的反弹机会。

两大抛射体升力

与此同时，水务部门仍有两大驱动力，一是水价的预期上涨。我国不仅人均水资源短缺，而且水污染严重。水已经成为我国的稀缺资源。因此，水产业的长期发展前景是光明的。中国的水价仍然很低，提高水价是水务行业的长期趋势。

第二，水务部门在当前行业发展中有一个重要的新利润增长点，即污水处理和垃圾发电。例如，污水处理业务目前正处于增长期，2003年至2007年的复合增长率为11.78%。行业分析师预计，在未来几年，它将继续以超过10%的复合增长率增长。值得指出的是，近年来污水价格的上涨压力明显低于自来水行业。同时，大多数水公司与地方政府有更好的合作关系。因此，他们在垃圾处理方面也有一定的机会，比如垃圾发电，这有望成为水务行业新的利润增长点。

在实际操作中，建议投资者密切关注具有比较优势的水资源类股，如何家资源、南海开发(600323)等品种，这些品种可以积极跟踪。前者的优势在于扩大除水服务以外的固体废物处理业务，而后者的优势在于扩大污水处理业务和垃圾发电业务。