全年收入增长1.6倍，中国的供水增加了房地产业务

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(记者吴文坤)

截至3月底，在获得1.6倍至3.02亿元后，中国水务(855.HK)不仅将继续建设水厂和购买项目，还将增加其房地产业务。这在业内人士看来，水务有固定收入，再加上高收益、高风险的业务，如房地产，是一个更好的风险组合结构。

水价上涨是主要原因。

根据中国水务公司最近发布的公告，截至3月底，中国水务公司今年的利润增长了1.6倍，达到3.02亿元，毛利率同比增长11个百分点，达到42%。

据香港媒体报道，中国水务董事长段传良表示，上述良好表现主要是由于公告期内需求和水价上涨。据了解，该集团已先后上调了八个内地城市的水价，目前的水价平均上涨了6%以上。根据公告，集团水务部门的利润同比增长90%，继续成为集团最大的收入来源。

受益于水价上涨的不仅仅是一家中国水务公司。水价的上涨对水务企业的利润有着直接而重大的影响。中投公司的环境保护研究员侯玉选昨日指出，水价的上涨已使水务公司的利润大幅缩水0%以上，水务利润仍是企业的主要盈利领域。

段传良还表示，预计今年中国水务旗下几个城市的水务项目价格将上调，并将根据不同城市的价格情况进行调整，因此上调幅度将有所不同。

侯玉选认为，水价上涨是几乎所有地区水价改革的最后出路，因此水务企业将成为最终的盈利者。

同时，由于大陆用水量的增加，几个城市的供水已经达到饱和。因此，中国水务将建设新的水厂，使目前的日供水量在400万吨的基础上增加30万吨。

此外，段传良还透露，该公司目前至少有12个收购项目正在谈判中，他表示，即使所有项目都得到实施，该公司也将有足够的资金支付。 房地产业务增长

在主业发展良好的同时，中国水务行业明显有意加大对房地产行业的投资。

段传良告诉媒体，中国的供水已经把原来的自来水厂项目变成了5到6个城市的房地产，现有的项目已经开始出售。据了解，上述项目主要是二线和三线城市。

上海宜居房地产研究所综合研究部主任杨红旭表示，目前房地产行业的毛利率估计在20%左右，而优质上市公司的毛利率可达到40%以上。根据中国水务的公告，其毛利率现已升至42%。

仅从毛利率来看，水务行业似乎更有前景。为什么中国的水产业要增加房地产？清华大学水政策研究中心主任符涛昨日在接受《国家商报》采访时表示，水务行业是一个资产沉淀行业。尽管毛利率很高，但由于大量的财务和其他成本，整个行业一直处于低收入水平。

据他透露，较好的水务企业的资产净利润率只有2~3%左右，而许多公司只是入不敷出，甚至出现亏损。

然而，由于供水有固定收入，它们属于风险较低的行业。符涛认为，水务公司再次寻找高收益项目没有错，但后者也伴随着高风险。在一些地方，供水公司将获得一些土地作为补偿，同时帮助政府控制污染，因为房地产业已经成为一种选择。

北京首创股份有限公司是一家专业从事城市供水和污水处理的领先公司。公司提出的水陆联动模式寻求土地综合开发的机遇。然而，符涛认为，房地产开发作为一种非主营业务收入，需要更高的现金流，所以只有一部分有能力的水务公司可以做到这一点。

在提出项目转型的同时，中国水务控股的香港上市公司水务房地产集团(2349，HK)也在进一步加强其主要房地产业务的发展。继2010年连续收购武汉、杭州等地多个房地产项目后，本月27日，集团宣布其全资子公司将以2443万元出售高原郭盛沙棘制品有限公司50%的股份。公告称，出售股票主要是为了避免进一步亏损，并重新分配内部资源，以便在中国发展更有前景的房地产投资和业务。

然而，国家商报昨日致电水务地产集团总部，询问该上市公司2010年房地产业务发展目标，该公司因违反香港上市公司规定而被拒绝。

昨天，水务房地产集团的另一名工作人员告诉记者，并非中国水务旗下的所有房地产项目现在都属于水务房地产集团。段传良表示，水务工程转化为房地产项目后，是否会注入水务房地产集团，目前还没有具体的时间表。