原水股的表现可以预期在增发成功后。

本篇文章1102字，读完约3分钟

提示:本文属于个股评论栏。它只是证券顾问对一只股票的个人意见和分析。这不是正式的新闻报道。该网站不保证其真实性。股票的所有有效信息以上海和深圳证券交易所的公告为准。投资者被要求注意风险。

原水股份(600649)于2007年12月4日宣布通过定向增发收购大股东资产的计划。该公司计划通过增发4.137亿股和支付7.181亿元现金的方式，收购上海城市投资旗下的土地集团100%的股权和环境集团100%的股权，收购资产价值为71.75亿元。

业内专家指出，如果重组得到中国证监会的批准并成功实施，原水股份的主营业务将从单一的水务业务转变为供水、固体废物处理和房地产开发的三方结构。除了新注入的房地产业务，原水股份将成为当之无愧的环保企业巨头。

据了解，此次拟注入的上海环保集团成立于2004年6月，注册资本为12.8亿元。其业务范围涵盖城市固体废物转移和运输、终端处理和处置的所有方面。它是国内卫生行业资产最大、服务范围最广的专业公司之一，在中国固体废物处理服务领域处于领先地位。

目前，环保集团有能力转移和处置上海80%的城市固体废物。同时，积极拓展国内环保产业市场，通过BOT方式投资成都、宁波、淮安、深圳、南京和青岛。

兴业证券环保水务行业研究员刘建刚和方正表示，中国庞大的人口基数和不断提高的居民生活水平将支持垃圾处理在很长一段时间内成为我国的朝阳产业。我国生活垃圾无害化处理率将从目前的40%提高到2010年的60%以上，市场前景广阔。垃圾处理率的提高将为环保团体等固体废物处理企业带来可观的增量市场。

现有的原水业务份额在未来也将稳步增长。目前，原水库存业务主要包括原水销售、污水输送、自来水销售和排水工程业务。从2007年年中的情况来看，前三项业务占公司主营业务收入的86.58%。

国家发展和改革委员会主任马凯在2007年12月9日召开的国家发展和改革会议闭幕式上表示，2008年水利工程和城市供水价格将进行合理调整。对此，兴业证券刘建刚和方正标表示，未来水价上涨的潜力一方面将有利于原水控股现有水务项目利润的提高，另一方面将促使上海城头拥有的其他水务资产在盈利能力达到相应标准后注入上市公司。

他们认为，重组后的原水股核心竞争力将进一步增强，与环保水务行业的上市公司相比具有明显的估值优势。假设重组将于2008年上半年完成，预计2008年原水股营业收入将达到35.4亿元，同比增长212.4%。净利润13亿元，同比增长155.4%。预计2007-2009年的每股收益分别为0.27元、0.57元和0.92元。根据2009年的每股收益，它将被赋予27-30倍的估值水平和一个“推荐”评级。