北港供水有限公司发行了额外的股份或利用这些股份收购母公司资产。

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据香港媒体报道，一家公司的股票发行价格不一定会低于股票发行价格。这取决于从股票发行中获得的资金的用途。如果资金使用得当，可以为股东创造更多利润，市场自然会做出积极回应。

母公司北京控股股份有限公司。

北控水务(0371)上周四宣布了一项股票发行计划，每股2股，每股148元，筹资33.9亿元。母公司北控(0392)承诺按比例认购9.99亿股，并包销剩余的12.85亿股。消息发布后，北港水资源的股票先跌后升。上周五半，市场上涨超过4%，达到3元的峰值。作者在12月初推荐了这支股票。目标价格接近3.1元。

股票的供给是否会对股价产生压力，还取决于被供给的股票比例和股价的折扣是否会让股东感到压力。例如，北水控股的两个股票只发行一股，发行价比停牌前的收盘价(2.75元)低46%。股东不应感到太大压力。

年初，它被转移到第九水源厂。

根据公告，股票供应的收益将用于未来的业务发展，市场估计其中一个用途可能是从母公司北电获得水资产。北港仍然拥有第九水厂100%的特许经营权，这些权利可以注入北港水厂。

事实上，今年较早时有报道指，北控公司计划将九号水源厂的自来水专营权注入北控供水公司。然而，注资计划受阻，因为北京政府当时正在审查第九水源厂的收入，审查结果尚未最终确定。

根据北港的中期报告，对水源九厂的经营条件进行了修订，修订后的预期收益率降低了2个百分点，从而使水源九厂上半年的利润贡献减少了20%，至7，250万港元。

第九水厂的年利润估计为1.7亿元，与北港控制水的利润相比，这不是一个小数目。上半年净利润为1.44亿港元，全年利润预计达到4.1亿元人民币。如果注入第九水源厂，利润将增加40%以上。

收购带来稳定的利润

北港水资源的大部分收入来自水厂的建设服务。上半年，建筑服务营业收入18.1亿港元，占总收入的82%，利润6800万元，占25%。由于施工收入按完工百分比确认，运营收入将受到施工进度的影响。同时，建筑业务的毛利率(英国电信项目毛利率为10%，英国电信项目毛利率为5%)低于其他业务的平均毛利率37%，因此，如果注入水厂资产，一方面会带来更稳定的收入，另一方面，有助于提高整体毛利率(目前为17%)。

然而，由于注资计划尚未实施，我决定维持3.1元的目标价格。