股本:并购贷款的强势显现

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变更原因:

该公司是北京最大的水处理企业，控制该公司的北京自来水公司占北京污水处理的近80%，目前是中国最大的水处理公司之一。我刚刚与中国工商银行北京分行(3.97，0.08，2.06%)和北京产权交易所签订了《水处理项目并购贷款意向协议》，主要是购买一些水处理厂，这对公司的快速扩张非常有利。

投资亮点:

1.环保理念和强大的主营业务:作为北京最大的水处理企业，由公司控股的北京自来水占北京污水处理的80%以上。该公司控制的水利项目遍布全国8个省、地区和13个城市。2007年底，总处理能力约为813吨/天，是目前国内最大的自来水公司之一。公司以北京为基地，初步完成了国内重点城市的战略布局，力争到2010年达到1500万吨/日的处理能力，进入世界水务行业的前沿。

2.外商投资:该公司与法国的国际水务巨头威望迪建立了合资企业，成立了通用资本水务投资公司，这是目前中国第一家合资水务公司。然而，2007年出现了亏损。

3.良好的市场前景:国有产权改革、供水市场化和产业化带来的合资和并购机会。目前，中国有669个城市。基本上，每个城市都有自己的供水公司，共有2000多家水厂，总资产达5000亿英镑。每个供水公司的供水能力通常相对较小，其份额仅限于当地的用水需求。中国现有供水企业的分散区域经营将为各种水务投资公司的并购带来巨大的潜在市场机会。

4.金融投资:根据2007年度报告，公司持有大量金融资产，包括中国银行1900万股(37，0.10，3.06%)，初始投资5248.52万元，南海开发935.2万股(9.46，0.33，3.61%)，初始投资7746.66万股。财务报表显示，公司的到期投资余额为5.625亿元，长期股权投资余额为1205.1746亿元。

5.道路物业:公司拥有京通线主干道和主桥的全部资产，总长18.6公里，于1996年开始收费，收费期30年。2007年实现利润1.55342亿元，同比增长20.21%。

风险提示:

1.有许多不确定因素:水产业的特点是经济效益和社会公益。该行业的发展不仅受市场成熟度的影响，还取决于国家和地方政府对水利建设的重视程度和投资规模。

2.资本密集度高:水务行业是一个投资规模大、回收期长的资本密集型行业。为了加快发展，公司需要利用多种融资渠道，扩大资本运营。然而，公司未来的融资能力涉及许多不确定因素。

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