亚行表示:经济刺激计划将推动亚洲本币债券市场扩张

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据中国水务网报道，亚洲开发银行(亚行)最新发行的《亚洲债券监测》(ABM)称，东亚新兴本币债券市场今年有望扩大，因为东亚一些政府可能会出售债券来刺激经济。企业也有望转向当地市场再融资或筹集新资金。

然而，风险也是存在的。主权债券销售的增长会增加回报，并使债券发行更加昂贵。然而，投资者担心持续的财政赤字可能会增加风险溢价，并影响一些经济体的主权信用评级。

由于借款成本高，企业面临更大的融资风险，发行高价格政府债券也会在一定程度上排挤企业。

政府债券的最大买家通常是一些亚洲金融公司，因此债券销售应该谨慎管理，以确保金融稳定。

"整体经济前景仍令人担忧。"亚行区域经济一体化办公室主任李钟和表示:“一些亚洲国家将更多地依赖本币债券来获得财政刺激计划的资金。这为进一步促进国内债券市场的繁荣提供了良好的机遇。”

简而言之，新兴东亚的本币债券市场在全球金融动荡期间保持强劲，并在2008年全年持续扩张。截至12月底，东亚新兴市场流通的本币债券规模为3.7万亿美元，较2007年底增长14.9%。然而，这一增幅仍低于2008年第三季度17.6%的年均增长率。

在大多数市场，亚洲本币债券的海外持有量一直保持稳定。这也表明海外投资者对新兴的东亚本币主权债券充满信心。

与2008年9月底相比，2008年12月底，本地区本币债券发行量下降了15.1%。与2007年底相比，发行量下降了59.0%。主要原因是，央行和货币当局认为，2008年下半年该地区的资金外流是基于2008年上半年的大量资金净流入，因此没有必要发行债券进行冲销。

如果不考虑央行和货币当局的发行，该地区第四季度政府债券的销量较第三季度增长了5.8%，表明投资者对这类低风险债券仍有需求。本季度公司债券销售略有增长，但全年呈下降趋势。

截至2008年12月底，中国市场有2.2万亿债券在流通，因此中国仍是东亚新兴国家中最大的债券发行国，在该地区本币债券市场的增长中占据最大份额。越南不仅是2008年第四季度增长最快的国家，而且其年增长率也高于其他国家。

新兴东亚是指东南亚国家联盟的10个成员国加上中国、香港、中国和韩国。